這是一檔主動式 ETF,從規模與羅素 1000 成長指數成分股相近的美國大型成長股中,挑選少數個股納入投資組合。它並不完全追蹤指數,基金經理人的選股判斷會直接反映在報酬率上。

適合期待主動管理帶來超額報酬潛力,且能承受少數個股集中風險的投資人。

這是由 Putnam 管理的主動(積極管理)型 ETF。

該基金綜合考量估值、財務健全度、成長潛力、產業內競爭力與未來獲利展望等因素,從美國大型成長股中挑選少數個股持有。與完全複製指數的被動式做法不同,個股權重與是否納入均由管理團隊裁量調整。

• 集中持有少數個股的主動式管理
• 非分散型(non-diversified)結構

資產管理規模(AUM)約為 $210.5M,總費用率(Expense Ratio)為每年 0.49%。

表中所列的 VUG、IWF、IVW、SCHG、SPYG 全都是完全複製指數的被動式大型成長股 ETF,雖然沒有選股裁量空間,但費用相對較低。本檔 ETF 採主動式管理,在結構上與它們有所不同。

該基金會隨大型成長股整體走勢漲跌,但由於採少數個股集中結構,依個股權重變化,其波動程度可能與被動式大型成長股 ETF 有所差異。

這是一檔上市以來運作歷史相對較短的主動式 ETF,資金流向往往取決於市場對大型成長股的關注度以及主動管理的績效表現。

透過主動選股取得超額報酬的潛力是其強項,而少數個股集中與相對較高的費用則是需要留意之處。

表中所列的 VUG、IWF、IVW、SCHG、SPYG 全都是完全複製羅素 1000 成長指數或 S&P 500 成長股指數的低費用被動式 ETF,沒有選股裁量,而是持有指數的全部成分股。另一方面,同為大型成長股主題的主動式替代商品有 JGRO 等,此外,成長股色彩濃厚、追蹤那斯達克 100 的 QQQ,專注於超大型成長股的 MGK,以及以被動方式追蹤羅素 1000 成長指數的 VONG,也值得一併比較。

以下是投資 PGRO 前應檢視的重點。由於採主動管理與集中型投資組合,事先仔細確認成本、個股集中度與相對績效十分必要。

受少數個股集中與主動管理特性影響,相對於比較基準的波動可能擴大,特定個股的急跌也可能大幅反映在整體報酬率上,因此須留意個股風險。

若希望透過主動選股而非複製指數來獲取超額報酬,這檔 ETF 值得考慮;若以低成本追蹤指數為優先,VUG、IWF、SCHG 等被動式大型成長股 ETF 可能更為合適。