EMOP ETF 是什麼樣的商品？－ 報酬率・費用率・成分股・替代 ETF 總整理
由聯博（AllianceBernstein）管理的新興市場股票主動式 ETF。透過基本面選股，致力於創造優於指數的超額報酬。
訂閱這檔 ETF 是什麼？
這是一檔不追蹤特定指數、由聯博分析師親自發掘並投資新興市場企業的主動式管理 ETF。綜合評估獲利前景、評價吸引力、基本面及量化趨勢，建構集中於少數持股的投資組合。
適合以追求中長期投資、鎖定新興市場，並希望取得超越被動指數報酬為目標的投資人。
這是聯博於 2024 年推出的主動式（積極管理）ETF。
如何投資？
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 追蹤指數 | 無（主動式管理） |
| 管理方式 | 主動式（裁量型選股） |
| 再平衡週期 | 由管理公司裁量 |
| 配息週期 | 每年 1 次以上 |
| 總費用率 | 0.70% |
以經濟上與新興市場相關的企業股票作為主要投資標的來建構投資組合。結合基本面研究與量化分析，篩選出獲利前景良好且評價合理的企業，並以集中持股數將權重集中於具備高度信心的投資想法。
- 非被動指數，而是基於研究的主動式選股
- 結合基本面分析與量化分析的整合式作法
規模與成本
管理資產規模（AUM）為 $2.0B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.70%。
由於採主動式管理，費用水準較被動式新興市場 ETF 偏高，但相對於指數的超額報酬追求能力是其核心價值。
績效與資金流向
近 1 年股價走勢
股息與收益率
52 週價格區間新興市場雖曾因美元走強與全球利率環境而呈現短期波動，但隨著中國、印度、巴西等主要新興國的企業獲利出現復甦，亦出現反彈走勢。基於主動式管理特性，表現路徑可能與指數有所不同。
在市場期待美元轉弱與新興國企業獲利改善的雙重預期下，新興市場股票整體曾觀察到資金流入的動向。聯博基於研究實力所進行的差異化選股，是吸引資金流入的主要因素。
優點與缺點
基於研究的主動式管理為其強項，但相對偏高的費用及新興市場所特有的波動性，則是主要風險因子。
💪 核心優勢
⚠️ 注意事項
替代 ETF 與相關商品
表格中顯示的 IEMG・VWO・EEM 屬於同一新興市場股票分類的被動式 ETF，費用水準較低，可作為追求廣泛分散投資的投資人替代選項。AVEM 是 Avantis 的新興市場主動式 ETF，與 EMOP 同樣採用基於因子（factor-based）的主動式管理方式，在費用層面是值得比較的對象。EMXC 為聚焦於排除中國後新興市場的 ETF，是希望調整中國權重曝險的投資人可考慮的選項。此外，若希望更積極地調整中國權重，或聚焦特定新興市場主題，GEM 或 DEM 等以股息為主的新興市場 ETF 亦可納入比較檢視。
同類別 ETF 比較| 代號 | 名稱 | 價格 | 漲跌 | AUM | 總費用率 | 殖利率 | 1年 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 IEMG | iShares Core MSCI Emerging Markets ETF | $74.27 | -0.1% | $146.2B | 0.09% | 2.42% | +8.1% |
 VWO | Vanguard FTSE Emerging Markets ETF | $55.34 | -0.7% | $117.9B | 0.06% | 2.2% | +0.5% |
 EEM | iShares MSCI Emerging Markets ETF | $61.10 | -0.0% | $28.3B | 0.72% | 1.82% | +9.8% |
 AVEM | Avantis Emerging Markets Equity ETF | $85.80 | -0.2% | $26.8B | 0.33% | 2.8% | +9.7% |
 EMXC | IShares MSCI Emerging Markets ex China ETF | $89.75 | +0.1% | $25.4B | 0.25% | 2.14% | +22.9% |
主要持有個股| 代號 | 名稱 | 權重 | 價格 | 漲跌 | 市值 | PER | 殖利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TSM | Taiwan Semiconductor Manufacturing ADR | 0.33% | $404.80 | +1.6% | $2.10T | 26.1 | 1.03% |
| SKHY | SK Hynix Inc ADR | 0.08% | $150.79 | +2.1% | $1.10T | 9.8 | 1.53% |
| IBN | ICICI Bank Ltd ADR | 0.06% | $30.13 | +0.2% | $108.2B | 17.2 | 0.96% |
| PBR-A | Petroleo Brasileiro SA Petrobras ADR | 0.06% | $18.40 | -1.8% | $50.1B | 4.7 | 8.06% |
 FMX | Fomento Economico Mexicano SAB de CV ADR | 0.03% | $127.03 | -0.1% | $25.6B | 24.7 | 5.48% |
| ITUB | Itau Unibanco Holding SA ADR | 0.03% | $7.05 | -1.7% | $38.1B | 9.2 | 8.31% |
 EDU | New Oriental Education & Technology Group Inc ADR | 0.03% | $50.33 | +1.9% | $7.8B | 15.6 | 3.76% |
投資人檢核重點
這是投資 EMOP 前應檢核的重點。作為主動式管理 ETF，事前掌握其與被動式 ETF 在成本與績效上的差異，以及新興市場所特有的風險至關重要。
| 檢核重點 | 確認內容 | 目前狀態 |
|---|---|---|
| 💵 總費用率 | 確認與被動式新興市場 ETF 的費用水準差異 | 略高 |
| 📊 主動式績效軌跡 | 需確認是否達成相對指數的超額報酬 | 待確認 |
| 🌏 新興市場分散程度 | 掌握國家與產業集中狀況，以及中國權重 | 集中式投資組合 |
| 💱 匯率曝險 | 以韓元投資的投資人承受美元及新興市場貨幣的雙重匯率風險 | 未進行匯率避險 |
新興市場特有的匯率與政治風險，疊加主動式管理所帶來的費用負擔，將形成雙重影響。短期波動性較大，一旦發生特定國家事件，受集中式投資組合特性影響，損失幅度可能擴大。
本檔 ETF 適合信賴聯博的研究實力、並追求新興市場超額報酬的投資人。若重視成本，IEMG・VWO 等被動式 ETF 為替代選項；若希望採主動式新興市場策略，EMOP 或 AVEM 則是可供比較的對象。
訂閱免責聲明： 本內容僅供參考，不構成投資建議。所有投資責任由投資人自行承擔。
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