这是一只限定结果(Defined Outcome)缓冲型 ETF，旨在跟踪 iShares MSCI EAFE ETF 的价格走势。通过运用期权，在既定结果期内对标的 ETF 一定幅度的下跌进行缓冲，作为代价，上涨收益设有上限。

适合希望投资海外发达国家股票、同时希望在一定程度上降低下行波动风险的稳健型投资者。

由 First Trust 管理，采用主动管理方式运作的 ETF。

本基金持有与标的资产——iShares MSCI EAFE ETF 价格走势挂钩的 FLEX 期权，在结果期内对标的 ETF 一定幅度的下跌进行缓冲。作为代价，上涨收益适用预先设定的上限，该条件每年以 3 月为基准进行重新设定。

• 在海外发达国家股票上应用基于期权的下行缓冲
• 结合上涨上限与下跌缓冲的限定结果结构

资产管理规模(AUM)为 $163.2M，总费率(Expense Ratio)为每年 0.90%。

如果在结果期中途进入，所公布的缓冲与上限可能无法完整适用，因此务必确认剩余缓冲与剩余上限。

本基金大致跟随海外发达国家股票标的的走势，但通过期权结构往往能缓和波动幅度。在下跌区间缓冲生效，在上涨区间则上限生效，因此相对于标的资产会呈现不同的涨跌表现。

缓冲型限定结果 ETF 属于在波动加剧的市场环境下、因下行防御需求而受到关注的品类。根据海外发达国家股票市场环境与期权价格，每年上限与缓冲的水平可能会有所不同。

其优势在于对部分下跌区间进行缓冲、降低波动性；劣势则在于上涨上限以及相对较高的费率。

表中所示的 IJAN、IAPR、IJUL、IOCT 系列同样是覆盖海外发达国家股票的缓冲型限定结果 ETF，仅基准月不同，因此结果期不同；YDEC 为同一基金公司系列的 12 月版本。同属缓冲品类的 BMAR 以美国大盘股为标的，亦可作为替代方案考量；若仅需单纯获取海外股票敞口，则可直接考虑作为标的资产的 EFA。

投资 YMAR 前需要核查的要点。由于缓冲型 ETF 的运作机制不同于一般指数 ETF，因此首先理解上限、缓冲、结果期结构至关重要。

由于设有上涨上限，牛市中收益将受到限制；缓冲并非无限制的防御，而仅在既定区间内提供缓冲。若在结果期中途买入或在到期前卖出，实际的风险轮廓可能与预期不符。

本基金适合希望投资海外发达国家股票、同时希望在一定程度上降低下行波动风险的投资者，属于限定结果 ETF。建议在充分理解上限、缓冲及结果期结构后加以运用。