本基金是一只通过投资于小麦期货来追踪小麦价格走势的商品ETF。其分散配置于不同到期日的多个小麦期货，以降低单一短期期货带来的扭曲，并直接获得农产品价格敞口。

它适合希望直接投资于小麦价格，或寻求通胀·农产品对冲，并能够承受商品期货波动和展期成本的投资者。

本ETF由Teucrium管理，采用被动型（指数追踪）的运作方式。

本基金通过分散投资于不同到期日的多个小麦期货来追踪小麦价格走势。其并不集中于单一短期期货，以期降低展期扭曲，但因期货结构在到期换月时会产生展期成本，且无分红、收益完全依赖价格变动。

• 分散于多个到期日的小麦期货
• 集中于小麦单一作物

管理资产（AUM）规模为 $323.5M，总费率（Expense Ratio）为每年 2.80%。

相较于分散配置多种农产品的商品ETF，集中于小麦单一作物的构成是主要的对比要点。

小麦价格受作物收成与天气、地缘政治因素以及谷物供需支配，在供应中断或出口受限议题升温时往往走强，在丰收或需求转弱时则倾向走弱。由于期货结构，展期成本会对累计业绩产生影响。

农产品价格随作物收成与天气、地缘政治变量以及对冲通胀的需求而出现资金进出，在谷物价格急涨议题升温的时点，资金也会流入相关商品类别。需关注业绩随作物收成和供需环境出现大幅差异这一特征。

直接的小麦价格敞口是其优势，而价格波动性、展期成本以及无分红是需要考量的因素。

若希望分散于多种农产品，常见的直接替代品有 DBA 等；若偏好不发行K-1税单的农产品策略，PDBA 等产品也是比较对象。如果希望获得玉米单一作物的敞口，CORN 等产品也可一并考察。表中所列的 DBA·PDBA·CORN 三只产品在作物覆盖范围上分别对应农产品多元化和玉米单一作物，而本ETF的差异化基准正是集中于小麦单一作物。

投资 WEAT 前需要核对的要点。直接的小麦价格敞口颇具吸引力，但价格波动性、展期成本以及无分红都需事先确认。同时，与分散于多种农产品的产品进行比较也较为妥当。

受作物收成·天气变化、谷物供需和地缘政治变量驱动的小麦价格急涨急跌是业绩的主要变量，期货到期换月时产生的展期成本若累积起来会对长期业绩构成压力。因无分红，一旦价格下跌便没有分红可以弥补亏损。

对于希望直接投资于小麦价格或寻求农产品对冲的大宗商品投资者而言，本基金是一个合适的候选标的。若希望分散于多种农产品，可将 DBA·PDBA 等产品与本基金一并比较；若希望获得小麦单一作物的敞口，则可在比较后做出选择。