这是一只被动型 ETF，从盈利能力和财务稳定性等质量指标较高的股票中筛选出被低估的美国价值股。它同时结合质量和价值两项标准，专注于优质价值股。

适合那些希望投资财务状况稳健的美国价值股，同时愿意承受成长股主导阶段相对疲弱表现的投资人。

本 ETF 由 American Century 旗下管理，采用被动（指数跟踪）运作方式。

该 ETF 跟踪的指数先从盈利能力和财务稳定性等质量指标较高的股票中进行筛选，再在其中对被低估的价值股进行加权。与单纯的价值指数不同，它同时考量财务稳健性，从而剔除财务恶化风险较高的低估值股票，专注于优质价值股。

• 质量与价值标准相结合
• 凭借财务稳健性排除财务恶化风险较大的低估值股票

资产管理规模（AUM）为 $196.8M，总费率为每年 0.29%。

与单纯的价值 ETF 或仅关注质量的 ETF 相比，主要的对比重点在于同时结合质量与价值的应用。

质量价值股的走势会随着利率和景气循环、风格轮动而变化。价值策略倾向于在偏好价值股阶段表现强劲，在成长股主导阶段表现疲弱。加入质量标准后，在波动较大的阶段，其表现有时相对更为稳健。

质量价值股的资金流入流出会随风格轮动、风险偏好以及对优质股的需求而变化；在波动加剧的阶段，资金有时会转向优质价值股。同时，也需要关注业绩随利率与风格轮动而变化这一点。

质量与价值的结合是其优势，而成长股阶段的疲弱表现、跟踪误差以及市场风险则是需要考虑的因素。

如果希望不结合质量与价值因素、单纯暴露于大盘价值股，可考虑 VTV、IWD 等直接替代产品；如果希望获得另一种价值因子暴露，则 VLUE 等产品也是可比较的对象。表中所示的 QUAL、SPHQ、JQUA 三只产品均聚焦于质量因子、并未结合价值因素进行运作，这是它们之间的差异。本 ETF 的差异化在于同时结合质量与价值两项标准。

投资 VALQ 前需要关注的要点。质量与价值结合具有吸引力，但仍需事先确认成长股主导阶段的相对疲弱、跟踪误差以及市场风险。建议同时与单纯价值、单纯质量等产品进行对比。

在成长股主导阶段的相对疲弱表现，以及因质量与价值筛选带来的跟踪误差，是长期业绩的主要变量；由于筛选机制，其成分构成可能与一般价值指数有所不同。即便以优质价值股为核心，在市场暴跌阶段仍可能出现亏损。

对于希望集中投资于财务稳健的美国价值股的投资人，本 ETF 是一个合适的候选标的。若希望聚焦质量因子，可同时比较 QUAL、SPHQ 等产品；若希望获得质量与价值相结合的暴露，则建议将本产品一并比较后再做选择。