该产品以负倍数追踪彭博原油子指数（Bloomberg Crude Oil Subindex）的每日表现。它通过原油期货合约和与指数挂钩的衍生品，在油价下跌时获取收益。

适合预期原油价格短期内下跌，或希望对现有能源相关投资组合的下跌风险进行对冲的、具有较高风险承受能力的成熟投资者。

这是一只由 ProShares 于 2008 年发行的被动型（指数追踪）ETF。

为了反向复制指数的每日波动幅度，投资组合每日进行再平衡。在油价下跌时，目标是获取下跌幅度一定倍数的收益；反之，当油价上涨时，则会产生相应倍数的亏损。

• 提供针对油价下跌的杠杆敞口
• 基于原油期货，具有较高的价格敏感度

资产管理规模（AUM）为 $857.5M，总费率为每年 0.95%。

由于该产品以指数的每日收益率为设计基准，持有时间越长，复利效应和波动率衰减（Volatility Decay）可能导致其实际表现与油价下跌幅度的倍数出现偏差。

该产品在市场担忧全球经济放缓或原油供应过剩议题升温时呈现急涨态势，而在油价反弹时则表现出极为陡峭的下跌走势，呈现出典型的高风险高回报资金流向特征。

随着能源市场地缘政治风险或需求前景发生变化，投机性交易资金会活跃流入，市场恐慌指数走高时交易量往往急剧放大。

它在油价下跌行情中提供了较高的盈利机会，但由于杠杆与反向结构叠加，随着时间推移，价值大幅缩水的风险极高。

投资者可以与表格中所示的 KOLD（天然气）、GLL（黄金）、ZSL（白银）等追踪其他大宗商品反向表现的产品进行比较，构建投资组合。如果希望押注油价上涨，可考虑采用相反策略的 UCO；如果希望进行无杠杆的常规原油投资，USO 是可行的替代方案。此外，如果想针对原油生产企业的下跌进行布局，DRIP 也值得一并研究。

SCO 是一把乘上油价下跌浪潮的锋利工具。但在没有充分理解杠杆反向产品结构特征的情况下长期持有，风险极高。

必须充分认识到，由于该产品以每日收益率为运作基准，投资超过数天后，累计收益率可能与油价变动幅度的倍数并不一致。

对于希望对油价下跌进行激进押注或进行短期对冲的成熟投资者而言，它是一个有用的工具。但考虑到产品的结构性风险，需要采取保守的运作方式，严格控制投资比例和持有期限。