Etracs月度派息杠杆抵押贷款REITs ETN（ETRACS）是一只旨在以杠杆方式追踪美国抵押贷款REITs指数表现的交易所交易债券（ETN）。基础指数的分红现金流、融资成本和追踪成本都会影响最终结果，其结构不同于一般的指数追踪型产品。

该产品适合能够理解抵押贷款REITs现金流及利率变化带来的价格波动、并愿意承担发行人信用风险的高风险偏好投资者。

该ETF由Etracs以被动（指数追踪）方式运作。

该产品采用放大反映由美国抵押贷款REITs构成的基础指数表现的结构。基础指数表现中可能扣除融资成本和追踪相关费用，现金支付取决于基础成分股的派息情况。因此，除指数本身的价格变动外，还需同时关注利率和融资环境。

• 集中配置于抵押贷款REITs
• 放大反映指数表现
• 可能呈现波动性派息

资产规模（AUM）为$12.2M，总费率（Expense Ratio）为每年0.95%。

MVRL ETF属于微型市值产品，成交量、买卖价差和费用结构都需要一并审查。由于其结构会放大基础指数的表现，在短线交易环境不利时，实际体感收益差距可能放大。

抵押贷款REITs相关资产可能对利率路径、贷款提前还款、信用状况以及住房金融市场的变化高度敏感。MVRL ETF由于采用杠杆结构，基础指数的涨跌幅可能被放大反映，因此在市场不稳定的阶段，波动幅度可能加大，需要有所预期。

该产品的资金流向可能受到高股息偏好资产的人气、利率预期以及对其发行结构认知的影响。尽管有派息历史，派息周期并不规律，因此与其将现金流视为固定，不如同时参考基础成分股的派息情况和市场流动性。

其优势在于能够获得抵押贷款REITs现金流敞口，但也需同时承担杠杆风险、发行人信用风险以及不规律派息的可能性。

自动对比表中的 TQQQ ETF 与 QLD ETF 属于ProShares的杠杆产品，SOXL ETF 与 SPXL ETF 属于Direxion产品，SSO ETF 同为ProShares产品。这些产品的资产规模普遍大于 MVRL ETF，费率负担也有所不同。不过，TQQQ ETF 追踪大型成长股指数，SOXL ETF 聚焦半导体行业，QLD ETF、SSO ETF 与 SPXL ETF 则与大型股指数的方向性挂钩，与 MVRL ETF 的抵押贷款REITs敞口在基础资产上有所不同。可比较的同结构产品信息较为有限，对于 MVRL ETF 需同时审视杠杆和ETN发行结构。

买入前应确认：基础指数包含哪些抵押贷款REITs，杠杆结构会如何放大损失，ETN发行结构所带来的额外风险有哪些。派息历史仅反映过往现金支付的可能性，并不保证未来支付。

由于采用杠杆结构，该产品可能放大反映基础指数的下跌。此外，交易所交易债券还承担发行人的信用风险；若基础成分股的派息减弱，现金支付也可能减少甚至没有。利率、融资状况、信用环境以及地缘政治变量也会影响抵押贷款REITs的价格。

Etracs月度派息杠杆抵押贷款REITs ETN（ETRACS）可作为希望通过杠杆方式参与抵押贷款REITs派息现金流与价格波动的ETN产品加以考量。但需要注意的是，MVRL ETF 与一般股票型ETF不同，额外承担发行人信用风险和派息不规律的可能性，因此比起短期收益预期，首先应审视其产品结构和自身的风险承受能力。