MDYV ETF究竟是什么？——收益率·费率·成分股·替代ETF全面解析
被动追踪标普中盘400价值指数的中盘价值股ETF。基于三项低估因子构建的分散化核心配置。
订阅这只ETF是什么？
追踪标普中盘400价值指数（S&P MidCap 400 Value Index）的中盘价值股ETF。该产品利用股价与账面价值、盈利、销售额的比率，在中盘股中筛选价值因子较强的标的进行持有。
适合希望降低大盘成长股权重、增加中盘价值股敞口、追求分散化配置的投资人。
由道富环球投资管理（SSGA）于2005年发行，采用被动（指数追踪）方式进行管理。
如何投资？
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 追踪指数 | S&P MidCap 400 Value Index |
| 运作方式 | 被动（指数追踪） |
| 再平衡周期 | 每年一次（1月） |
| 分红周期 | 季度分红 |
| 总费率 | 0.15% |
在标普中盘400成分股中，依据股价与账面价值比、股价与盈利比、股价与销售额比三项价值指标，筛选出价值特征较高的成分股，并按市值加权持有。金融、工业、非必需消费品等传统行业占比较高。
- 三项价值因子复合筛选
- 聚焦中盘股价值敞口，提供有别于大盘股的分散化效果
规模与成本
资产管理规模（AUM）为 $2.8B，总费率为每年 0.15%。
在中盘价值股类别中，其费率水平相对较低。与同类ETF IJJ、IWS相比，费率持平或更低；与覆盖全部中盘股的 MDY 相比，本产品在价值因子上进行了额外筛选。
业绩与资金流向
近1年股价走势
股息与收益率
52周价格区间价值股因子对利率环境和宏观经济周期反应较为敏感。在高利率环境下，市场对低估标的的重估预期往往上升；但在经济放缓担忧升温时，中盘价值股也可能跟随大盘出现回调。
与大盘成长股ETF相比，中盘价值股ETF的资金流入规模较小，但作为组合因子多元化的工具，该类别持续受到市场关注。其显著特点是：在风格轮动时期，资金流入往往较为突出。
优势与劣势
聚焦中盘价值股因子叠加较低费率是其主要优势，但中盘股固有的波动性以及相对偏低的流动性也需要留意。
💪 核心优势
⚠️ 注意事项
替代ETF及相关产品
下表中的 VTV、IWD、IVE 均为大盘价值股ETF，与 MDYV 共享价值因子，但在市值敞口上有所不同。VBR 和 SPYV 分别覆盖小盘价值股和标普500价值股，规模跨度各异。同一中盘价值股类别的直接替代品包括 iShares 发行的 IJJ 与 IWS，覆盖全部中盘股的 MDY 也可作为参考。若希望同时配置成长股与价值股的中盘核心策略，可考虑 IJH。
同类ETF比较| 代码 | 名称 | 价格 | 涨跌 | AUM（资产管理规模） | 总费率 | 股息率 | 1年 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 VTV | Vanguard Morningstar Value ETF | $228.57 | +0.2% | $196.0B | 0.03% | 1.82% | +23.1% |
 IWD | iShares Russell 1000 Value ETF | $259.36 | +0.3% | $83.2B | 0.18% | 1.36% | +26.8% |
 IVE | iShares S&P 500 Value ETF | $239.80 | +0.1% | $50.8B | 0.18% | 1.51% | +14.8% |
 SPYV | State Street SPDR Portfolio S&P 500 Value ETF | $64.22 | +0.1% | $38.9B | 0.04% | 1.65% | +14.7% |
 VBR | Vanguard Morningstar Small-Cap Value ETF | $246.05 | +1.1% | $37.0B | 0.05% | 1.8% | +19.1% |
前十大持仓| 代码 | 名称 | 权重 | 价格 | 涨跌 | 市值 | 市盈率 | 股息率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 MYMK | State Street My2031 Municipal Bond ETF | 0.04% | $24.64 | -0.1% | $0.0M | - | 2.61% |
 USFD | US Foods Holding Corp | 0.03% | $105.80 | +2.1% | $22.9B | 32.5 | - |
 SNX | TD Synnex Corp | 0.01% | $222.22 | -6.1% | $17.7B | 13.5 | 0.87% |
 AA | Alcoa Corp | 0.01% | $39.90 | +1.8% | $10.5B | 6.9 | 1% |
 RS | Reliance Inc | 0.01% | $448.08 | +2.6% | $22.8B | 20.9 | 1.11% |
 OVV | Ovintiv Inc | 0.01% | $67.78 | -6.7% | $18.7B | 18.9 | 1.78% |
 PFGC | Performance Food Group Company | 0.01% | $100.84 | +1.8% | $15.9B | 44.1 | - |
 PR | Permian Resources Holdings Inc | 0.01% | $24.56 | -5.6% | $20.6B | 16.3 | 2.6% |
投资者检查清单
投资 MDYV 之前需要确认的要点。对于中盘价值股因子ETF，事先充分了解风格周期、行业构成及费率水平至关重要。
| 检查项 | 确认内容 | 当前状态 |
|---|---|---|
| 💵 费率 | 长期持有下的累计成本影响 | 维持在较低水平 |
| 📊 因子周期 | 把握价值与成长风格的轮动节奏 | 需定期确认 |
| 🏦 行业构成 | 金融、工业行业集中度 | 定期检视权重 |
| 💱 汇率 | 美元换算收益率波动影响 | 未进行汇率对冲 |
当中盘股固有的较高波动性与价值因子低迷期叠加时，短期回撤可能放大。投资者须事先认识到对金融、工业行业的集中度以及对宏观经济的敏感度。
若希望以低成本将中盘价值股因子纳入组合，本产品是合适的选择。它可作为缓解大盘成长股过度集中的分散化工具，建议与直接替代品 IJJ、IWS 在费率及流动性方面进行对比后再做决策。
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