以彭博美国 MBS 指数为基准，主要投资于美国抵押贷款支持证券的主动型债券 ETF。以政府机构担保的住房抵押贷款证券为核心持仓，基金经理主动调整久期和纳入的标的。

适合在追求债券收益的同时，希望通过主动管理获取超额收益可能性的投资者。

由 iShares 管理的主动型（积极管理）ETF。

以美国抵押贷款支持证券为核心持仓，基金经理在基准附近主动调整久期。利用政府机构担保的 MBS 和待发行的抵押贷款交易，并结合期货、互换等衍生工具进行敞口调整和风险管理，同时追求收益和总回报。

• 通过主动管理灵活调整久期与持仓标的
• 以政府机构担保的 MBS 为核心构成

管理资产规模（AUM）为 $707.3M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.25%。

相较同类别的被动型 ETF MBB·VMBS，管理费略高，但通过主动管理获取超额收益的可能性是其差异化优势。

抵押贷款支持证券对利率方向和住房市场环境高度敏感，近期也呈现出随利率波动而收益波动的趋势。由于属于主动管理型产品，基金经理对久期的判断会影响业绩表现。

在利率下行周期，债券型 ETF 通常会出现资金流入增加的趋势，但 MBS 还兼具提前还款风险这一独有特性。资金流向和波动性可能随市场环境而变化。

优势在于以政府机构担保 MBS 为核心的稳定收益及主动管理，劣势则包括相较被动型产品费率略高以及对利率敏感。

表中显示的 MBB·VMBS·SPMB 属于同一 MBS 类别的被动型 ETF，费率相对更低，与 MBBA 的核心区别在于是否为主动管理。在同一主动型 MBS 类别中，可直接比较的对象包括 JMBS·JMTG，可结合基金经理策略与费率水平进行评估。若希望获得更广泛的综合债券敞口，AGG 等综合性债券 ETF 也是可选方案。

投资 MBBA 前需要核对的要点。作为主动型 MBS ETF，月度派息收益具有吸引力，但管理费、利率敏感度及提前还款特性在做出投资决策前都应充分了解。

利率上行和提前还款是 MBS 价格与收益率的主要波动因素。由于属于主动管理产品，基金经理的判断会影响业绩表现，同时也需考虑相较被动型产品的费率负担。

适合追求以政府机构担保 MBS 为核心的主动型收益型债券 ETF 的投资者。若更看重低费率，可选择 MBB·VMBS 等被动型替代品；若期望通过主动管理获取超额收益，MBBA 则是一项可选标的。