这是一只追踪 WisdomTree International Hedged Quality Dividend Growth Index 的被动型 ETF。该基金从美国和加拿大以外的发达市场中，筛选质量（Quality）和成长（Growth）因子得分排名前约 300 家股息企业，并通过衍生品合约对冲美元汇率风险。

适合那些希望投资发达市场国际股票、同时希望最大限度降低美元汇率风险、以股息成长为核心策略的投资者。

该 ETF 由 WisdomTree（智慧树）于 2014 年发行，采用被动（指数追踪）的运作方式。

该基金从 WisdomTree International Quality Dividend Growth Index 中筛选质量·成长因子得分较高的成分股进行持有。核心策略在于应用衍生品合约构建货币对冲机制，从而在以美元计价的收益中剔除汇率波动的影响。

• 基于质量·成长因子筛选发达市场股息成长股
• 通过衍生品合约内化美元汇率对冲

管理资产（AUM）规模为 $2.1B，总费率（Expense Ratio）为每年 0.58%。

与同一指数的非对冲版本 IQDG 相比，IHDG 由于叠加了汇率对冲成本，总费率负担略高。在美元走强的市场环境下，对冲策略可能贡献超额收益；但在美元走弱时，可能相对于非对冲版本处于不利地位。

发达市场股息成长股对利率环境和美元强弱周期反应敏感。在美元走强阶段，汇率对冲结构倾向于帮助其相对于非对冲的国际 ETF 实现收益防御；以欧洲、日本为主的成分构成，使得当地经济和企业盈利走势也会影响业绩表现。

当美元走强的担忧升温时，国际投资者对汇率对冲的偏好会上升，资金流入往往集中于此。其资金流向有时会与非对冲的国际 ETF 出现反向变动，可见需求随市场环境波动较为显著。

通过货币对冲消除汇率风险，并叠加质量·成长因子是其优势；但对冲成本和美国以外市场的集中暴露则是其劣势。

同属一个类别的可比 ETF 如表格中所示，包括 IQLT·IQDG·IDHQ·IQDF·DNL。其中 IQDG 是 IHDG 的非对冲版本，采用相同策略但仅去除了汇率对冲；IQLT 是基于 MSCI EAFE 的质量因子非对冲 ETF；IDHQ 是发达市场高股息质量 ETF；IQDF 是股息因子权重 ETF；DNL 则是 WisdomTree 的发达市场成长 ETF，各自在因子构建方式上存在差异。如果希望扩大到整体发达市场，可以同时关注 IEFA；若希望聚焦欧洲，则可一并考察 VGK。

投资 IHDG 之前需要确认的核心要点。需要事先审视汇率对冲结构和因子策略的成本与效果，美元前景以及发达市场敞口方向是投资判断的关键。

在美元走弱阶段，对冲成本相对于效益有所降低，业绩可能落后于非对冲的国际 ETF。同时，由于不纳入美国和加拿大，在美国市场表现强劲时可能出现相对疲软；而在欧洲、日本经济放缓时，成分股整体也可能受到冲击。

对于在投资发达市场股息成长股时希望消除汇率风险的投资者来说，IHDG 是一个合适的选择。如果看好美元走强，可以选择 IHDG；如果愿意承担汇率风险或看淡美元，则 IQDG 可作为替代方案。