该ETF追踪ICE旗下2031年到期的美国通胀挂钩国债指数。投资组合仅由2031年内到期的美国通胀保值国债构成,到期时偿还剩余资产,属于目标到期型结构。

适合希望提前为2031年前后的资金用途做配置,同时抵御物价上涨对购买力侵蚀的投资者。

该产品由贝莱德(iShares)管理,采用被动(跟踪指数)的运作方式。

该ETF按指数规则持有2031年内到期的美国通胀保值国债,并持有至到期。本金会随消费者物价指数调整,因此物价上涨时利息和偿还金额会同步增加;随着到期日临近,久期缩短,利率敏感度自然下降,这是其一大特点。

• 到期时点明确的目标到期型结构,可按资金计划进行配置
• 仅持有通胀保值国债,专注于抵御实际购买力损失
• 随到期日临近,利率敏感度逐步降低

管理资产规模(AUM)为$153.3M,总费用率(Expense Ratio)为每年0.10%。

与没有到期日、持续滚动的普通TIPS ETF不同,该产品采用到期偿还结构,换手率较低,但规模不大,交易时需要留意买卖报价。

通胀保值国债在名义利率上行阶段价格承压,而在预期通胀走高时,往往表现相对稳健。近期走势同样随实际利率方向而出现涨跌分化。

每当物价担忧升温,资金就会反复涌向SCHP、TIP等大型TIPS产品。其中,希望锁定特定到期年份的资金需求,构成了该ETF资金流入的主要支撑。

到期时点确定、便于规划资金是其优势,但管理规模较小、交易条件有限则是一大负担。

表中的SCHP、TIP、STIP等是没有到期日、持续滚动的代表性TIPS产品,管理规模大得多,费率也偏低,以流动性为重时可作为替代。TDTT、DFIP等则是在久期或运作规则上有所不同的变体。表外产品方面,若想获得超短期通胀保值敞口可关注VTIP,若想押注长期实际利率可关注LTPZ,若想获得广泛的通胀保值敞口也可一并考察SPIP。

以下整理了投资该ETF前需要核查的要点。由于属于到期型结构,持有期限的设计将左右收益,同时还需综合考量交易条件以及物价与利率前景,才能作出判断。

若实际利率上升与物价放缓同时出现,到期前的账面浮亏可能扩大,且由于管理规模较小,买卖时成交价格也可能不利。如果无法持有至到期,其结构性优势就会被削弱。

如果希望为2031年这一明确时点的资金做配置,并兼顾物价防御,该产品值得考虑。若优先考虑流动性和费率,可选择SCHP、TIP等大型产品;若更看重到期的确定性,则可考虑本ETF。