这是一只追踪纳斯达克 AlphaDEX 日本指数的日本股票 ETF。该策略采用基于规则的选股方法，先将日本上市股票按成长与价值因子进行打分，再筛选出得分靠前的股票，并按差异化权重进行持仓。

适合希望在单纯市值加权日本指数之上，获得因子筛选型风险敞口的日本分散型投资者。

由 First Trust 管理，采用被动（追踪指数）的运作方式。

AlphaDEX 方法先将日本上市股票群按成长指标和价值指标分别打分，随后剔除得分较低的股票，并对筛选出的标的按等级赋予差异化权重。由于不采用市值加权，因此大型股权重偏高的现象得到缓解，中型股的占比相应提升。

• 基于因子打分而非市值加权的差异化权重
• 缓解大型股集中，提升中型股敞口

资产管理规模（AUM）为 $265.2M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.80%。

相较一般的市值加权日本 ETF，其运营费率偏高，而基于规则的筛选这一策略差异正是费率差距的成因。

其收益率往往随日本股市整体走势以及日元汇率方向而波动，受因子筛选结构影响，有时会呈现出与单纯指数 ETF 不同的走势，强弱表现可能因时点不同而出现差异。

在日本股票类别中，该基金资金规模相较核心指数 ETF 偏小，资金净流入和净流出会受到市场对因子策略偏好的变化影响。日本市场整体的投资情绪也是资金流向的背景因素。

因子驱动的差异化筛选以及对大型股集中度的缓解是其优势，而费率负担和资金规模则被认为是其劣势。

表中一同列出的 RODM·IDEQ·SEIE 是覆盖美国以外整体发达市场的国际股票 ETF，相比 FJP 投资范围更广，运营费率水平也存在差异。FPAG·EFAA 同样以全球或发达市场分散为目标，与专注日本单一国家的 FJP 在分散范围上有所不同。如果希望以更低的费率获得日本敞口，可考虑追踪日本大型股核心指数的 EWJ；若希望覆盖更广泛的日本市场，BBJP 也是直接的替代选择。

投资 FJP 之前需要核对的要点。只有同时了解日本敞口、因子策略和成本结构，才能理解它与单纯日本指数 ETF 之间的差异。

因子筛选策略在特定市场环境下可能跑输单纯市值加权指数，日元汇率波动以及日本市场整体低迷都会直接影响收益率。其波动性可能高于核心资产。

对于希望在日本股票上叠加规则化因子敞口的投资者来说，这是一个合适的选择。如果优先考虑成本与单纯分散，可选择 EWJ 这类核心日本 ETF；如果认同因子筛选策略，则 FJP 是值得考虑的对象。