这是一只旨在追踪美国航空航天与国防产业指数每日收益率三倍的杠杆 ETF。通过衍生品工具，以放大后的幅度反映航空航天与国防板块的短期涨跌，并按日重新设置敞口。

适合希望以杠杆方式对航空航天与国防板块短期方向性下注、且能够承受极高风险的积极型交易者。

该 ETF 由 Direxion 发行，采用被动（指数追踪）方式进行管理。

该 ETF 通过使用衍生品工具，构造对每日收益率三倍于美国航空航天与国防产业指数的敞口，并于每日重新设置杠杆敞口。受每日重置结构影响，在持续高波动行情下，累积收益会与指数简单三倍走势显著偏离，产生复利效应。

• 对航空航天与国防指数实施每日三倍杠杆
• 每日重新设置的杠杆结构

管理资产（AUM）规模为 $315.5M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.96%。

相对于不附带杠杆的航空航天与国防投资标的 ITA·XAR，杠杆倍数与波动率是主要的对比要点。

杠杆型行业产品会放大反映指数的涨跌，因此通常呈现的趋势是：上涨行情中收益幅度较大，下跌行情中亏损幅度也较大。航空航天与国防类股对国防预算、地缘政治环境以及订单情况较为敏感，波动较大，因此杠杆效应也更为明显。

杠杆型产品资金流入流出会随短期方向性交易需求大幅波动，每当航空航天与国防板块动能增强时，短期交易资金便会流入。在波动剧烈的环境下，表现也可能出现显著差异，这一点也需留意。

短期杠杆收益潜力既是优势也是风险所在，每日重置的复利效应以及该板块固有的高波动性是需要考虑的因素。

如果希望在无杠杆的情况下投资航空航天与国防板块，ITA·XAR 等可直接作为替代标的；若希望以其他方式获取国防与航空航天敞口，则 PPA 等产品也可纳入比较。表中所列的 TQQQ·SSO·SOXL 三只产品，分别以杠杆方式追踪纳斯达克、标普 500 与半导体指数，基础指数各不相同。本 ETF 以每日三倍杠杆追踪航空航天与国防指数的杠杆结构，正是其差异化定位所在。

这是投资 DFEN 之前需要检查的要点。短期杠杆收益固然诱人，但放大的亏损、复利效应以及不适合长期持有的特性都需要事先确认。充分理解杠杆结构后再行介入才是较为稳妥的做法。

指数下跌时放大的亏损以及每日重置带来的复利效应，是影响表现的主要变量。航空航天与国防类股对国防预算和地缘政治环境敏感，波动较大。杠杆型产品不适合长期持有，本金损失风险较高。

对于希望以杠杆方式对航空航天与国防板块短期方向性下注、且能够承受高风险的交易者而言，本产品是一个合适的候选。若希望以无杠杆方式投资，可考虑 ITA·XAR 等产品；若希望进行短期杠杆交易，则应在充分理解本产品结构之后再做选择。