AVXC ETF 究竟是什么？——收益率·费率·成分股·替代 ETF 全整理
Avantis 新兴市场（剔除中国）股票 ETF（AVXC）是一只主动管理型产品，在剔除中国的新兴市场股票基础上偏向价值与盈利因子；是否剔除中国、因子结构以及与 FNDE·XSOE·EMGF 相关标的的地区与策略差异，是核心选择标准。
订阅Avantis 新兴市场（剔除中国）股票 ETF 是什么？
该 ETF 将资金分散配置于印度、台湾、韩国等剔除中国的新兴市场股票，同时更多地向低估值·高盈利因子倾斜，是一只主动管理型 ETF。它以系统化的方式增加在价值和盈利方面表现优异的企业的权重。
适合希望在剔除中国的前提下布局新兴市场，并通过价值·盈利因子倾斜来提升长期预期收益的投资者。
由 Avantis 旗下采用主动（积极管理）方式运作的 ETF。
如何投资 Avantis 新兴市场（剔除中国）股票 ETF？
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 投资标的 | 剔除中国的新兴市场股票 |
| 运作方式 | 主动管理（价值·盈利因子倾斜） |
| 倾斜因子 | 低估值·高盈利 |
| 分红频率 | 季度分红 |
| 总费率 | 0.33% |
在印度、台湾、韩国等剔除中国的新兴市场股票中进行广泛分散投资，同时采取系统化的主动策略，更多地向低估值·高盈利等长期预期收益因子倾斜。其结构是在剔除中国以降低单一国家风险的同时，通过价值·盈利因子倾斜来追求特定的风险·收益特征。
- 剔除中国的新兴市场敞口
- 价值·盈利因子倾斜
Avantis 新兴市场（剔除中国）股票 ETF 规模与成本（AUM·管理费）
资产管理规模（AUM）为 $468.8M，总费率为每年 0.33%。
与包含中国的普通新兴市场 ETF 或剔除中国的新兴市场 ETF 相比，因子倾斜方式是主要的比较点。
Avantis 新兴市场（剔除中国）股票 ETF 业绩与资金流向
近1年股价走势
股息与收益率
52周价格区间新兴市场股票对全球风险偏好、美元强弱以及各国经济状况反应敏感，由于该 ETF 剔除了中国，得以规避中国政策风险，但也因此更受印度、台湾等其他新兴市场走势的影响。在价值股受到偏好的市场环境下，价值·盈利因子倾斜有望带来相对强势的表现。
剔除中国的新兴市场 ETF 会随着全球风险偏好、汇率走势以及各国政策的变化而出现资金流入流出。在希望降低中国风险的需求推动下，资金也会流入相关产品类别。需要注意的是，其业绩会因各国经济状况和货币因素的不同而有所差异。
Avantis 新兴市场（剔除中国）股票 ETF 的优势与劣势
剔除中国与价值·盈利因子倾斜是其优势，新兴市场风险、汇率波动以及因子表现疲软是需要考虑的因素。
💪 核心优势
⚠️ 注意事项
Avantis 新兴市场（剔除中国）股票 ETF 的替代 ETF 与相关产品
如果希望在不带因子倾斜的情况下布局剔除中国的新兴市场，直接的替代品包括 EMXC 等；如果希望覆盖更广泛的包含中国的新兴市场，则 VWO·IEMG 等产品也是比较对象。表中列出的 FNDE·XSOE·EMGF 三只产品在基本面、国营企业剔除以及因子策略方面各有侧重，与本产品在是否剔除中国和筛选方式上存在差异。本 ETF 的差异化在于在剔除中国的新兴市场基础上叠加了价值·盈利因子倾斜。
同类ETF比较| 代码 | 名称 | 价格 | 涨跌 | AUM（资产管理规模） | 总费率 | 股息率 | 1年 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 FNDE | Schwab Fundamental Emerging Markets Equity ETF | $42.65 | +0.3% | $10.5B | 0.39% | 3.48% | +19.0% |
 FRDM | Alpha Architect Freedom 100 Emerging Markets ETF | $70.83 | +1.1% | $3.6B | 0.49% | 1.55% | +61.2% |
 XSOE | WisdomTree Emerging Markets ex-State-Owned Enterprises Fund | $47.86 | +1.4% | $2.2B | 0.32% | 1.58% | +28.4% |
 PXH | Invesco RAFI Emerging Markets ETF | $29.86 | +0.5% | $2.1B | 0.47% | 4.09% | +17.2% |
 EMGF | iShares Emerging Markets Equity Factor ETF | $72.62 | +1.2% | $2.0B | 0.26% | 1.99% | +29.9% |
前十大持仓| 代码 | 名称 | 权重 | 价格 | 涨跌 | 市值 | 市盈率 | 股息率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TSM | Taiwan Semiconductor Manufacturing ADR | 0.10% | $433.24 | +1.2% | $2.25T | 31.3 | 0.96% |
| TSM | Taiwan Semiconductor Manufacturing ADR | 0.10% | $433.24 | +1.2% | $2.25T | 31.3 | 0.96% |
| SKHY | SK Hynix Inc ADR | 0.09% | $190.07 | +0.9% | $1.39T | 12.3 | 0.26% |
 MYMK | State Street My2031 Municipal Bond ETF | 0.02% | $24.49 | +0.1% | $0.0M | - | 2.51% |
 MYCM | State Street My2033 Corporate Bond ETF | 0.01% | $23.84 | -0.1% | $0.0M | - | 4.86% |
 MYMI | State Street My2029 Municipal Bond ETF | 0.01% | $24.25 | +0.4% | $0.0M | - | 2.83% |
| VALE | Vale SA ADR | 0.01% | $15.23 | -0.3% | $64.8B | 32.1 | 6.62% |
| ASX | ASE Technology Holding CoLtd ADR | 0.01% | $39.47 | -1.0% | $86.8B | 46.2 | 1.5% |
| HDB | HDFC Bank Ltd ADR | 0.01% | $23.34 | +6.9% | $119.9B | 13.8 | 1.85% |
| VALE | Vale SA ADR | 0.01% | $15.23 | -0.3% | $64.8B | 32.1 | 6.62% |
Avantis 新兴市场（剔除中国）股票 ETF 投资者检查要点
投资 AVXC 之前需要检查的要点如下。虽然剔除中国和因子倾斜具有吸引力，但新兴市场风险、汇率波动以及因子疲软都需事先确认。同时建议与包含中国以及剔除中国的新兴市场产品进行比较。
| 检查要点 | 确认内容 | 当前状态 |
|---|---|---|
| 🇨🇳 剔除中国 | 确认是否剔除中国成分 | 已剔除中国 |
| 📊 因子倾斜 | 审视价值·盈利倾斜程度 | 已反映因子 |
| 💱 汇率 | 审视新兴市场货币敞口 | 未进行汇率对冲 |
| 🌏 新兴市场风险 | 审视各国政治·政策风险 | 需要确认 |
各国政治·政策风险、货币波动以及价值·盈利因子表现疲软是影响长期业绩的主要变量，即便剔除了中国，新兴市场本身的波动性仍然较大。在新兴市场整体走弱的环境下，可能会出现亏损。
对于希望在剔除中国的前提下布局新兴市场，并叠加价值·盈利因子倾斜的投资者而言，这是一只合适的候选标的。如果优先考虑无因子倾斜的剔除中国新兴市场敞口，可以关注 EMXC 等产品；若希望在剔除中国的基础上叠加因子倾斜，则可将本产品一并比较后再做选择。
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本文信息截至 2026年6月10日。
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