AFSM ETF 详解——收益率、费率、成分股及替代 ETF 全面梳理
代码为 AFSM 的 First Trust Active Factor Small Cap ETF 采用多因子主动管理方式筛选美股小盘股，旨在追求相对于 Russell 2000 基准的超额收益，适合关注小盘股前景及同类产品比较的投资者参考。
订阅First Trust Active Factor Small Cap ETF 是什么？
本基金是一只通过多因子分析（包括价值、动量、质量等）对美股小盘股进行主动筛选的 ETF，并以 Russell 2000 和 Russell 3000 系列指数作为参考基准。
适合希望通过主动选股追求超额收益，而非被动跟踪指数的小盘股投资者。
本基金由 First Trust 采用主动（积极管理）策略运作。
First Trust Active Factor Small Cap ETF 如何投资？
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 跟踪指数 | Russell 2000（参考基准） |
| 运作方式 | 主动（基于因子选股） |
| 再平衡周期 | 定期再平衡 |
| 分红周期 | 季度分红 |
| 总费率 | 0.75% |
本基金采用多因子模型（包括价值、动量、质量等）从美股小盘股中筛选具备超额收益潜力的标的，是一项主动管理策略。其并非被动复制指数，而是由管理团队主动选股，以追求超越基准的回报。
- 不同于被动小盘股指数，采用基于因子的主动选股方式
- 广泛的持仓分散有助于降低单一标的风险
First Trust Active Factor Small Cap ETF 规模与成本（AUM 及管理费）
基金管理资产（AUM）规模为 $134.8M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.75%。
表中一同展示的 DYNF、THRO 等主动因子与轮动 ETF 在策略上属于同类产品，相较于纯被动小盘股 ETF，其费率水平偏高。
First Trust Active Factor Small Cap ETF 业绩与资金流向
近1年股价走势
股息与收益率
52周价格区间受小盘股类别特性影响，相对于大盘股波动性较大，并在不同的利率与经济周期下表现出显著的相对收益差异。主动因子筛选方式可能导致业绩相对于基准出现偏离。
在小盘股投资情绪改善的阶段，资金流入通常会增加，并与整个主动型小盘股 ETF 类别的资金流向保持联动。
First Trust Active Factor Small Cap ETF 的优势与劣势
通过主动因子筛选获取超额收益的潜力是主要优势，而相对偏高的费率及业绩的不确定性则是其劣势。
💪 核心优势
⚠️ 注意事项
First Trust Active Factor Small Cap ETF 替代 ETF 及相关产品
表中一同列出的 DYNF、THRO 系列属于以大盘股为主的主动因子与轮动策略，资产类别有所不同；JMEE、PSC 系列在小盘与中盘股类别中具备可比策略。若希望获得纯被动小盘股敞口，可选择直接跟踪 Russell 2000 的 IWM、VTWO，以及跟踪标普小盘股指数的 IJR 等直接替代品；若希望按价值或成长风格进一步细分，也可考虑 SLYV、SLYG 等风格变体。
同类ETF比较| 代码 | 名称 | 价格 | 涨跌 | AUM（资产管理规模） | 总费率 | 股息率 | 1年 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 DYNF | iShares U.S. Equity Factor Rotation Active ETF | $67.36 | +1.4% | $41.6B | 0.26% | 0.83% | +10.6% |
 THRO | iShares U.S. Thematic Rotation Active ETF | $42.86 | +1.5% | $7.2B | 0.57% | 0.3% | +10.8% |
 ARKK | ARK Innovation ETF | $78.47 | +1.8% | $6.0B | 0.75% | - | -4.4% |
 JMEE | JPMorgan Small & Mid Cap Enhanced Equity ETF | $75.65 | +0.8% | $3.0B | 0.24% | 0.96% | +18.3% |
 PSC | Principal U.S. Small-Cap ETF | $68.58 | +0.9% | $2.7B | 0.38% | 0.59% | +20.5% |
前十大持仓| 代码 | 名称 | 权重 | 价格 | 涨跌 | 市值 | 市盈率 | 股息率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 OABI | OmniAb Inc | - | $5.10 | +0.0% | $743.9M | - | - |
| BE | Bloom Energy Corp | 0.02% | $209.47 | +13.0% | $61.9B | 129.7 | - |
 TTMI | TTM Technologies Inc | 0.03% | $78.70 | +9.0% | $8.3B | 31.5 | - |
 VIAV | Viavi Solutions Inc | 0.01% | $33.00 | +6.4% | $8.1B | 148.9 | - |
First Trust Active Factor Small Cap ETF 投资者检查要点
投资 AFSM 前需关注以下要点。鉴于主动型小盘股 ETF 的特性，与被动指数产品不同，需要同时审视费率、波动性以及管理业绩，并充分考虑小盘股特有的风险。
| 检查要点 | 确认内容 | 当前状态 |
|---|---|---|
| 💵 费率 | 确认相对于被动小盘股 ETF 的费率水平 | 相对被动型偏高 |
| 📊 管理业绩 | 是否实现相对于基准的超额收益 | 需进一步确认 |
| 📉 波动性 | 了解小盘股特有的较高价格波动 | 波动性高于大盘股 |
| 💧 流动性 | 查看日均成交额及买卖价差 | 属于中小型 ETF 的流动性水平 |
受小盘股特性影响，在经济放缓或利率上行阶段，其跌幅可能超过大盘股，且主动管理业绩存在低于基准的可能性。同时，其流动性可能相对低于大型被动 ETF，这些因素均需一并考量。
本基金适合追求通过主动因子筛选获取小盘股超额收益的投资者；若更看重成本最低化，则 IWM、IJR 等被动小盘股 ETF 可作为替代选择。
订阅免责声明： 本内容仅供参考，不构成投资建议。所有投资责任由投资者本人承担。
本文信息截至 2026年7月2日。
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