新興国株式へ幅広くエクスポージャーしつつ、小型株とバリュー株への配分を高めるパッシブETFです。時価総額加重を基礎として小型・バリュー・ファクターに傾斜をかけることで、長期の期待リターンの引き上げを狙います。

新興国に幅広く投資しながら小型・バリュー・ファクターへの傾斜によって長期の期待リターンを高めたい投資家に適しています。

フレックスシェアーズが運営するパッシブ(指数連動型)の運用方式を採用したETFです。

新興国株式市場全体にエクスポージャーしつつ、小型株とバリュー株への配分を高める指数を連動対象とします。時価総額加重を基礎として小型・バリュー・ファクターに傾斜をかけることで、一般的な時価総額指数よりも小型・バリュー色を強化しながら長期の期待リターンを引き上げようとするルールベースの戦略を採用しています。

• 新興国への小型・バリュー・ファクター傾斜
• 幅広い新興国エクスポージャーの維持

運用資産(AUM)は$331.6Mの規模であり、総経費率(Expense Ratio)は年0.57%です。

単純な時価総額加重の新興国ETFと比較した場合の主なポイントは、小型・バリュー・ファクターへの傾斜の有無です。

新興国株式はグローバルなリスク選好やドル相場、各国景気に敏感に反応し、小型・バリューへの傾斜は小型・バリューが選好される局面で相対的に強く、大型成長主導の局面では相対的に弱くなる傾向があります。ルールベースで構成されるため、時価総額指数と成績が乖離する場合があります。

新興国ファクター・ティルト商品は、グローバルなリスク選好や為替の流れ、スタイルの循環によって資金流出入が変動し、ファクター投資への関心が高まる局面では関連商品群へ資金が移動することもあります。各国の景気や通貨要因によって成績が異なる点にも留意が必要です。

新興国エクスポージャーと小型・バリューへの傾斜が強みであり、新興国リスクや為替、ファクターの低迷が考慮すべきポイントです。

ファクター傾斜なしで新興国にエクスポージャーしたい場合は直接的な代替としてVWO・IEMGなどがあり、新興国へのエクスポージャーを求める別の手段としてはEEMのような商品も比較対象となります。表に挙がっているFNDE・EMGF・PXHの3商品は、それぞれファンダメンタルズ、ファクター、ファンダメンタルズ加重という異なる戦略に基づき、傾斜の方法で違いがあります。本ETFは新興国に対して小型・バリュー・ファクターを傾斜させている点が差別化の基準です。

TLTEへの投資前に確認すべきポイントです。新興国エクスポージャーと小型・バリューへの傾斜は魅力ですが、新興国リスク、為替、ファクターの低迷については事前に確認が必要です。単純な新興国商品との比較も併せて検討することをおすすめします。

各国の政治・政策リスクや通貨変動、小型・バリュー・ファクターの低迷が長期パフォーマンスの主な変動要因であり、ルールベース戦略は時期によって時価総額指数と成績が乖離する可能性があります。新興国全体の弱気局面では損失が発生する可能性があります。

新興国に幅広く投資しつつ小型・バリュー・ファクターへの傾斜を強めたい投資家にとって、有力な候補となります。ファクター傾斜なしで新興国に投資したい場合はVWO・IEMGなどの商品を、小型・バリューへの傾斜を求める場合は本商品を併せて比較検討し、選択することが望ましいでしょう。