ラッセル2500指数に連動するパッシブETFです。米上場銘柄のうち上位500社の大型株を除く約2,500社の中小型銘柄を時価総額加重で保有し、米株式市場の中小型セグメント全般へのエクスポージャーを提供します。

米国の大型株偏重を減らし、小型・中型株全般に分散投資したい長期投資家に適しています。

ブラックロック（iシェアーズ）が2015年に設定したパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

ラッセル3000構成銘柄のうち、時価総額上位500社を除いた残る約2,500社の中小型銘柄を時価総額比率で保有します。特定のセクターやファクターに偏らず、米国の中小型株の全セクターに均等に分散されており、広範な市場エクスポージャーを追求します。

• 小型株（ラッセル2000）と中型株を同時にカバーする広範な中小型エクスポージャー
• 低い信託報酬水準とブラックロック運用の信頼性

運用資産（AUM）は $4.1B の規模で、総経費比率は年率 0.15%です。

同一の中小型セグメントをターゲットとする類似ETFと比較して信託報酬は低水準であり、ブラックロックの運用インフラを活用して指数トラッキングエラーを最小限に抑えています。

米国の中小型株は金利環境と景気サイクルに敏感な傾向があり、金利低下局面と景気拡大局面で相対的に堅調に推移する傾向があります。大型株と比べてバリュエーション妙味が高いと評価される時期には、資金流入が目立つこともあります。

中小型株ETFは全般的に大型株ETFと比較して資金流出入の変動が大きく、景気不確実性が高い時期には大型株への資金移動がみられます。一方で、景気回復への期待が高まる局面では中小型株への資金再配分が観察されることもあります。

広範な中小型分散と低い信託報酬が強みであり、金利・景気敏感度と大型株相比で低い流動性がデメリットです。

表に示すITOT・SCHBは米国市場全体を広く連動するETFで、中小型だけでなく大型株も含みます。VXFはS&P 500を除く全銘柄を包み、SMMDと類似する中小型エクスポージャーを提供する直接的な代替であり、OEFはS&P 100の大型株中心で方向性が異なります。IWVはラッセル3000全体を包みます。中小型に集中したい場合はSMMDが、小型株のみを希望する場合はIWM、中型株のみを希望する場合はIJHも比較検討できます。

SMMDへの投資前に確認すべき事項です。中小型株の特性上、景気サイクルと金利の方向性による変動性を事前に理解し、投資目的に合っているか確認が必要です。

中小型株は景気後退および金利上昇局面で大型株より変動性が高くなります。個別銘柄数が多いため分散効果は大きいものの、市場全体の危機時には流動性不足から下落幅が拡大する可能性があります。

米国の小型・中型株全体に低いコストで分散投資したい場合は、SMMDは効率的な選択肢です。小型株のみを希望する場合はIWM、中型株のみを希望する場合はIJHを比較し、ポートフォリオの目的に合った商品を選ぶことをお勧めします。