米国を除く世界の先進国の不動産証券に連動するETFです。ダウ・ジョーンズ グローバル 米国除く セレクト不動産証券指数を基礎指数とし、欧州・アジア太平洋・カナダなどに上場する不動産銘柄を時価総額加重で組み入れ、海外不動産への分散投資を提供します。

米国不動産の比率が高いポートフォリオに海外不動産への投資を加え、地域分散を強化したい投資家に適しています。

ステート・ストリートが運用する、パッシブ(指数連動)型のETFです。

指数を構成する米国以外の先進国不動産証券を組入比率どおりに保有し、海外不動産市場のトータルリターンに連動します。資産の大半を指数採用銘柄と関連する預託証券に投資し、リバランスは指数ルールに従って四半期ごとに反映されます。米国銘柄を除外している点が、国内の不動産ETFとの大きな違いです。

• 米国を除くグローバル不動産への投資
• 欧州・アジア太平洋を中心とした地域分散

運用資産残高は$230.2Mの規模で、総経費率(エクスペンスレシオ)は年0.59%です。

国内の不動産ETFと投資対象地域が重ならないため、分散を補完する資産として活用でき、グローバルの同種ETFと比べると、コスト負担はやや高めです。

海外不動産市場の動きと為替変動の両方を反映する特性上、収益率には変動が見られ、金利環境や地域ごとの不動産市況によって傾向が分かれてきました。単一の国ではなく複数の地域に分散されているため、特定市場のショックによる影響は和らぐ傾向にあります。

海外不動産への分散需要に応じて資金の流出入が続いており、金利上昇局面では、配当型資産全般と同様に資金の流れが鈍化する傾向が見られます。純資産総額は、グローバル不動産カテゴリー内では中小規模の水準です。

米国以外の海外不動産への分散が最大の強みであり、コスト負担と為替・金利への感応度が弱みとして挙げられます。

表に掲載しているREET、VNQIなどのETFは、グローバルまたは米国以外の不動産カテゴリーにおける比較対象で、経費率や地域構成に違いがあり、より幅広い選択肢となります。RWO、DFGRなどのETFは米国を含むグローバル不動産へと投資対象を広げており、HAUZも米国以外の不動産に連動します。さらに米国不動産へ直接投資したい場合は、VNQなどの米国REIT ETFもあわせて検討できます。

RWXに投資する前に確認しておきたいポイントです。米国以外の海外不動産への分散という目的は明確ですが、コスト負担、為替・金利への感応度、そして地域構成が自身のポートフォリオの目的に合っているかを事前に確認する必要があります。

金利上昇と為替変動が短期的な値動きの主な要因であり、海外不動産市況が減速した場合は、分散していても損失が生じる可能性があります。米国不動産を除く構造は、目的によって長所にも限界にもなります。

米国以外の海外不動産に分散投資したい投資家にとって、補完的な資産として適しています。コストと幅広い投資対象を優先するならREET、VNQIなどのETFを、米国不動産を加えたい場合はVNQなどの米国REIT ETFをあわせて検討することをおすすめします。