S&P先進国モメンタム指数（S&P World Ex-U.S. Momentum Index）に連動するパッシブETFです。米国・韓国を除く先進国の大型・中型株の中から、直近1年（直近1ヶ月を除く）の価格上昇率をボラティリティで調整したモメンタムスコア上位銘柄のみを組み入れます。

米国以外の先進国市場でモメンタム・ファクターのエクスポージャーを求める投資家に適しています。

インベスコが2015年に設定したパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

S&P先進国指数の構成銘柄のうち、直近の価格上昇モメンタムが優れた上位銘柄を選別します。モメンタムスコアは直近12ヶ月のリターンから直近1ヶ月を除いた値をボラティリティで割って算出され、スコア上位銘柄のみが組み入れられます。地域別では欧州・日本・オーストラリアなどの先進国市場が中心です。

• 米国を除外した先進国に特化したモメンタム戦略
• ボラティリティ調整済みモメンタムスコアで銘柄を選別し、単純な価格上昇率と比べて安定性を向上

運用資産（AUM）は$4.2Bの規模で、総経費比率（Expense Ratio）は年率0.25%です。

類似戦略のIMTMはMSCIワールドベースの先進国モメンタムETFで代替となります。PIZは先進国モメンタムに配当スクリーニングを加えた商品です。

先進国モメンタム戦略は、特定の市場局面で成長セクターが主導権を握る時期に、相対的に堅調なパフォーマンスを示す傾向があります。為替や各国の金利政策の変化に伴うセクターローテーションが、保有銘柄構成にも影響を与えます。

海外先進国への分散ニーズとモメンタム・ファクターへの関心がともに高まる時期には、資金流入が顕著になる傾向があります。ドル高・ドル安の局面によって円換算リターンが大きく変動するため、為替管理の視点も重要です。

米国以外の先進国モメンタム・ファクターへのエクスポージャーが最大の強みであり、為替変動やモメンタム反転時には短期の下落幅が大きくなる可能性がある点が注意点です。

表にあるIMTMはMSCIベースの先進国モメンタムETFで、指数手法は異なりますが類似したモメンタム戦略を共有しており、PIZは配当スクリーニングが追加された先進国モメンタム商品です。UIVM・UEVMはそれぞれ先進国インターナショナル・エマージングのバリュー＋モメンタム混合戦略で、ファクター構成が異なります。PIEはエマージング市場モメンタムで、新興国へのエクスポージャーを求める場合の比較対象となります。先進国広範へのエクスポージャーを求める場合は、信託報酬が低く銘柄数も多いEFAやIEFAも併せて検討できます。

IDMOへの投資前に確認すべき主なポイントです。モメンタム・ファクターの特性上、市場局面の転換によってパフォーマンスのばらつきが大きく、複数通貨の為替影響や信託報酬の水準も事前に確認することをおすすめします。

モメンタム・ファクターは、市場が急激に方向を変える局面で短期の下落幅が拡大する特性があります。複数通貨の為替変動がリターンに追加的な変数として作用し、特定セクターへの偏重時にはそのセクターの調整ショックが集中する可能性があります。

米国以外の先進国モメンタム戦略を求める投資家に適したETFです。モメンタム・ファクターへのエクスポージャーが目的であればIDMOとIMTMを比較し、広範な先進国エクスポージャーが目的であれば信託報酬が低いEFA・VEA・IEFAを優先的に検討するのが合理的です。