ステート・ストリート（SSGA）と世界金協議会が後援するトラスト構造の実物金ETFです。ロンドン金地金を実物保管しながら金価格を1対1で追跡するパッシブ運用方式を採用しています。

インフレヘッジと安全資産へのエクスポージャーを求める資産配分投資家、および深い流動性とオプション市場を活用するトレーダーに向くETFです。

SPDR（ステート・ストリート）が運用するパッシブ（指数追跡）運用方式のETFです。

ロンドン金市場の標準的な金地金をトラストが実物保管し、ETF株価が金価格を1対1で追跡するよう設計されたパッシブ運用ETFです。分配がなく、値上がり益のみが発生する構造のため、税処理の面で一般的なETFとは異なる仕組みになっています。

• 深い流動性と活発なオプション市場
• 実物金への1対1エクスポージャー
• 代表的な金ETFの標準資産

運用資産（AUM）は$129.5Bの規模で、総経費率（Expense Ratio）は年0.40%です。

表に示すIAU・GLDM・SGOL・IAUMはいずれも実物金ETFに分類され、経費率と運用会社・1口あたり単価が主な相違点です。GLDは流動性・オプション市場で優位性があり、経費面ではGLDM・IAUMがより低廉な直接的な代替 ETF となります。

ドル安・利下げ・地政学リスクの高まりが見られる局面で強含む傾向を示し、ドル高・利上げサイクルでは短期的な調整余地があります。

安全資産需要とインフレヘッジ需要が交差するメガ商品ETF群に属します。地政学リスクが意識される局面や中央銀行の金購入サイクルにおいては、資金流入が顕著になることもあります。

深い流動性と実物金への1対1エクスポージャーが主な強みであり、分配金がないこと・税処理・経費率の違いは事前に考慮すべき弱みです。

表に示すIAU・GLDM・IAUM・SGOLは、同じく実物金にエクスポージャーする代替 ETF であり、経費率と1口あたり単価が主な違いです。SLVは同 SSGA・iシェアーズのラインナップにおける実物銀ETFで、エクスポージャーする資産が異なります。さらに金鉱株に投資したい場合はGDX・GDXJ、幅広い商品へのエクスポージャーが必要であればDBC・PDBCのような銘柄も併せて検討できます。

GLDに投資する前に確認すべきポイントを整理します。実物金へのエクスポージャーと深い流動性が強みですが、分配金がないこと・税処理・経費率の違いは購入前に改めて確認し、保有比率や分散戦略と併せて検討することが推奨されます。

ドル高・金利上昇・税処理・為替変動が短期的なボラティリティと実質收益率の主要な要因です。分配がないため保有期間中はキャッシュフローが発生しないので、資産配分における比率を決める際に併せて検討する必要があります。

実物金への1対1エクスポージャーを提供するコア資産として、標準的な選択肢として評価されます。長期保有で経費率の低さを重視するならGLDM・IAUM・SGOL、金鉱株に投資したい場合はGDX、幅広い商品に投資したい場合はDBCが、それぞれに適する選択肢となります。