特定の指数に連動せず、アライアンス・バーンスタインのアナリストが自ら新興国企業を発掘・投資するアクティブ運用ETFです。収益性の見通し、バリュエーションの魅力、ファンダメンタルズおよびクオンツ・トレンドを総合的に評価し、少数銘柄の集中ポートフォリオを構築します。

パッシブ指数に対する超過リターンを目指し、新興国市場へ投資したい中長期投資家に適しています。

アライアンス・バーンスタインが2024年に組成したアクティブ（積極運用）型のETFです。

新興国市場に経済的に関連する企業株式を主な投資対象としてポートフォリオを構築します。ファンダメンタルズ・リサーチとクオンツ分析を組み合わせ、収益性の見通しが良好でバリュエーションが合理的な企業を選別し、銘柄数を絞り込んで確信度の高いアイデアに比重を集中させます。

• パッシブ指数に依存しないリサーチベースのアクティブ銘柄選定
• ファンダメンタル分析とクオンツ分析を融合した統合アプローチ

運用資産（AUM）は $2.0B の規模で、総経費比率（Expense Ratio）は年率 0.70% です。

アクティブ運用方式のためパッシブの新興国ETFと比べて手数料水準は高めですが、指数に対する超過リターンの追求力が中核的な価値です。

新興国市場はドル高とグローバル金利環境の影響を受け、短期的には変動性が続く局面もありましたが、中国・インド・ブラジルなど主要新興国の企業利益の回復基調とともに反発の動きも見られました。アクティブ運用の特性上、指数と異なるパフォーマンスの推移を示す可能性があります。

ドル安への転換期待と新興国企業利益の改善期待が連動し、新興国株式全般に資金流入の動きが観測される局面もありました。アライアンス・バーンスタインのリサーチ力に裏付けられた差別化された銘柄選定が、資金流入の主な要因となっています。

リサーチベースのアクティブ運用が強みですが、パッシブと比較した高い手数料と新興国特有の変動性は主要なリスク要因です。

表にあるIEMG・VWO・EEMは、同じ新興国株式カテゴリのパッシブETFで手数料水準が低く、幅広い分散投資を希望する投資家にとって代替となります。AVEMはアバンティス（Avantis）の新興国アクティブETFで、EMOPと同様にファクターベースのアクティブ運用方式を採用しており、手数料面で比較対象となります。EMXCは中国を除く新興国に絞り込むETFで、中国の組み入れ比率を調整したい投資家の選択肢です。さらに中国比率をより積極的に調整したい場合や、特定の新興国テーマに集中したい場合は、GEMやDEMといった配当重視の新興国ETFも比較検討できます。

EMOPへの投資前に確認すべきポイントです。アクティブ運用のETFとして、パッシブとのコスト・パフォーマンスの差異と新興国特有のリスクを事前に把握することが重要です。

新興国特有の為替・政治リスクに加え、アクティブ運用に伴う手数料負担が二重の影響を及ぼします。短期的な変動性が大きく、特定の国で問題が生じた場合には集中ポートフォリオの特性上、損失幅が拡大する可能性があります。

アライアンス・バーンスタインのリサーチ力を信頼し、新興国市場の超過リターンを追求する投資家に適しています。コストを重視する場合はIEMG・VWOなどのパッシブETFが、アクティブでの新興国アプローチを望む場合はEMOPまたはAVEMが比較対象となります。