ZCBB ETF 是一款被動型交易所買賣基金，設計上追蹤目標到期日美國公債無息票分割債券指數的表現。以達到預定到期區間的美國公債無息票證券為主要成分，目標在於管理特定時點的債券曝險。

本商品適合為符合特定時點的資金需求而設定到期區間，且能承受美國公債利率敏感度的投資人。

本 ETF 由 Global X 採被動式（指數追蹤）方式管理。

� Global X 零息債券 2031 ETF 如何投資？

本策略聚焦於已分割、於預定目標到期日到期之美國公債無息票證券，旨在反映該到期區間的利率變化與資本價值流向。與一般付息債券不同，本商品的觀察重點在於接近到期時的價值變化，而非利息支付結構，並依指數的納入標準調整投資組合。

• 以目標到期日設定的美國公債無息票曝險
• 可與現金流規劃銜接的結構

管理資產規模（AUM）為 $1.0M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.07%。

交易可執行性可能隨時點而異，因此下單前宜檢視成交量、買賣價差，以及參考價與市價之間的差異。建議除費用水準外，亦應一併評估目標到期日與買賣條件的契合度。

無息票公債價格對市場利率變動反應敏感，在利率下行環境下有價格上漲的可能，利率上行環境則可能出現反向波動。隨著到期日接近，利率敏感度與剩餘到期結構將隨之改變，因此解讀上應以持有目的為核心，而非僅著眼於短期績效。

本商品的資金流入流出會受到針對特定到期日的現金流規劃、利率路徑判斷，以及公債偏好變化等因素影響。無息票結構與期待定期領息的投資人目的可能不同，因此須一併檢視配息政策、可能的稅務處理，以及到期前賣出的必要性。

目標到期日的無息票公債曝險與信用風險降低為其優勢，但利率敏感度、到期前價格波動及交易條件則是需要留意的因素。

比較表中，TLT ETF 涵蓋整體長期公債，TLH ETF 聚焦中長天期到期區間，SPTL ETF 與 VGLT ETF 皆提供長期公債的組合曝險，EDV ETF 則以長天期公債較高的利率敏感度著稱。相較之下，ZCBB ETF 屬於目標到期日無息票公債的核心結構，因此在比較時除費用與交易條件外，亦須一併檢視現金流結構、目標到期日與利率敏感度。具類似目標到期日的無息票商品，可供比較的公開資料有限。

買進前應確認目標到期日、利率敏感度、交易條件、配息結構及成分資料的一致性。所提供的成分資料包含 USLM ETF 與 BNO ETF、BNO ETF 與 BNO ETF，以及 USLM ETF。此資料與商品說明可能難以直接對照，因此在做最終決策前，建議重新檢視官方持有資料。

以無息票公債為核心的結構對利率變化較為敏感，若於目標到期日前賣出，實際成交價格可能與預期現金流不同。季度配息並不保證本金完整或獲利，匯率與市場流動性變化亦會影響以韓元計算的結果。

ZCBB ETF 為被動型商品，適合在尋求特定目標到期日美國公債無息票曝險時納入考量。然而須承受到期集中與利率敏感度的風險；與長期公債 ETF 的差異，建議以目標到期日、現金流結構與交易條件作為判斷核心。