這是一檔尋求相對於 FTSE 中國 50 指數每日報酬 -3 倍曝險的槓桿反向 ETF。當由香港上市大型中國企業所組成的指數下跌時，設計上可產生獲利。

適合看空中國股市短期走勢、並能以日為單位管理部位的短線交易者。

本 ETF 由 Direxion 採主動式（積極管理）方式運作。

透過 swap、期貨等衍生性金融商品的組合，尋求 FTSE 中國 50 指數每日報酬的 -3 倍，並每日重新調整部位以維持目標倍數。由於其結構，若持倉超過一天，與指數累計報酬的偏離程度可能會擴大。

• 每日 -3 倍槓桿反向結構
• 追蹤以香港上市大型中國股為主的指數

管理資產（AUM）規模為 $89.7M，總費用率（Expense Ratio）為每年 1.03%。

本商品與反向追蹤同一指數的 YINN 互為對照，若希望無槓桿曝險於中國市場，可考慮 FXI・MCHI 等替代標的。

由於其結構與中國股市走向相反，波動性較高；再加上每日再調整的特性，在短期方向反覆轉換的時期，實際報酬與指數累計報酬容易產生顯著偏離。

對中國政策與監管消息、美中關係事件反應敏感，資金流入流出隨短線避險與交易需求而波動。整體而言，在中國股市偏空期間，交易者的關注度往往較為集中。

雖然是對中國股市下跌進行強力短線押注的有力工具，但槓桿結構的特性使得長期持有的風險偏高，為其主要缺點。

表中列出的 SQQQ・SOXS・SPXU・SH・PSQ，皆為相同槓桿／反向結構、但標的不同指數的商品，僅追蹤的基礎指數不同，每日再調整與複利偏離風險則類似。直接對應、以反向（做多 3 倍）追蹤同一 FTSE 中國 50 指數的商品為 YINN；若希望無槓桿曝險於中國大型股，可考慮 FXI・MCHI；對中國 A 股成長性押注可參考 CHAU；對中國互聯網產業有聚焦曝險需求，則 CWEB 也可作為比較標的。

投資 YANG 前的檢查重點。由於槓桿反向結構的特性，風險管理方式與一般 ETF 不同，持有期間與方向性判斷尤其關鍵。

在每日再調整結構下，若處於方向反覆轉換的高波動市場，實際報酬與基礎指數累計報酬之間的偏離可能擴大，因此除短線交易外，並不適合作為其他用途。

本檔槓桿反向商品適合押注中國股市短期下跌的交易者，比起長期持有，更適合作為短線戰術性部位。若希望無槓桿曝險，FXI・MCHI 為可行的替代方案。