追蹤 Bloomberg US Treasury 20 Year Duration 指數，持有平均存續期間約 20 年的美國長期國債與本金型 STRIPS 債券。將存續期間固定於特定目標，是與一般到期區間債券 ETF 的差異所在。

適合想在下行利率環境中布局，或希望將投資組合的存續期間精準拉長的債券投資人。

由 BondBloxx 採被動式（指數追蹤）方式運作的 ETF。

透過組合美國長期國債與本金型 STRIPS 債券，使平均存續期間收斂至約 20 年。成分配置係以存續期間目標為基準，而非到期區間，因此屬於為維持穩定利率敏感度而設計的非分散化結構。

• 將存續期間固定於約 20 年目標
• 運用本金型 STRIPS 以提升存續期間效率

管理資產規模（AUM）為 $247.6M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.13%。

相較於類似的長期國債 ETF TLT，在運作上採用存續期間目標方式，費用與流動性需於同類產品中進行比較評估。

作為長期國債 ETF，價格波動隨利率走向呈現大幅變動的趨勢。在升息週期走弱、降息週期走強的傾向明顯，短期漲跌幅度也偏大。

資金流入流出方向會依市場對利率週期的看法而分歧。在降息預期升溫的階段，可觀察到資金流入長期國債的現象。

優勢在於存續期間的精準調整，以及作為利率布局工具的實用性；劣勢則是因高利率敏感度而產生的波動性。

同樣曝險於美國長期國債的直接替代品中，最具代表性的為 TLT。存續期間更長的零息長期國債 EDV，以及低費用長期國債 ETF VGLT‧SPTL 亦可一併評估。這些產品係以到期區間為基準進行配置，因此在運作設計上與存續期間目標方式有所不同，應以存續期間精準度、費用與流動性作為比較基準較為合適。另一方面，表中顯示的 GOVT 涵蓋整個到期區間的美國國債，存續期間較短；SHV‧GBIL 則以超短期國債為主，利率敏感度極低。投資人應依據是想取得長期存續期間曝險，還是短期安全資產來作選擇。

投資 XTWY 前應檢視的重點。長期國債 ETF 利率敏感度高，因此宜在事先充分確認存續期間與利率展望、波動性、費用及匯率影響後，再決定配置比重。

升息會對長期國債價格形成直接的下行壓力，且存續期間越長，影響越大。若利率展望失準，短期損失幅度可能擴大。

本工具適合希望精準管理長期存續期間曝險的債券投資人。若目的僅為單純曝險於長期國債，建議與 TLT‧VGLT 等替代品比較費用與流動性後再作選擇。