追蹤一檔先從 S&P 小型股指數中篩選被低估的標的，再從中挑選股價動能較強的標的之指數的被動式 ETF。同時反映價值與動能兩大因子。

以結合價值與動能的美國小型股操作策略尋求差異化，適合願意承擔小型股波動性的投資人。

由景順發行的被動式（指數追蹤）ETF。

從 S&P 小型股指數中，先依帳面價值、盈餘及營收篩選被低估的標的，再從中挑選股價動能較強的標的，並以價值分數決定權重。透過價值與動能的結合，提供與單純小型價值不同的曝險。

• 同時反映價值與動能的小型股篩選
• 依價值分數進行權重配置

管理資產（AUM）規模為 $603.0M，總費用比率（Expense Ratio）為年 0.36%。

與單純的小型價值 ETF 不同，因同時反映動能因子，績效可能與市場出現落差，且受小型股特性影響，波動性偏高。

小型價值·動能股對景氣、風險偏好及價值·動能因子的偏好度反應敏感。當價值與動能同時受到偏好的階段，相對表現較為強勢；但在成長型小型股領漲或動能快速反轉的階段，波動性可能放大。

在小型價值·動能偏好度升高的階段，資金傾向流入；在成長型小型股領漲或避險階段，流入則可能趨緩。

結合價值與動能的小型股曝險為其優勢，高波動性、因子偏離及周轉率則為劣勢。

表中所示的 XMVM·VAMO 等為中型價值·動能或價值·動能避險等類似策略的 ETF。若希望更聚焦於小型價值，可一併比較 S&P 600 小型價值 IJS、小型價值集中 AVUV、小型價值 SLYV 等。這些商品在因子結合方式與費用上有所不同，建議依投資屬性進行選擇。

投資 XSVM 前應檢視的重點。作為小型價值·動能 ETF，事先一併確認波動性、因子偏離、周轉率及費用水準至關重要。

受小型股特性影響，波動性較大，且反映價值·動能因子可能造成與市場的績效差異。此外，動能快速反轉的階段可能使成分股更迭頻繁、波動性放大，亦須納入考量。

對於期待以結合價值與動能的美國小型股操作策略實現差異化的投資人而言，是一檔合適的被動式 ETF。若希望配置單純的小型價值，可選擇小型價值 ETF；若希望結合價值與動能，XSVM 即為可行的替代方案。