這是一檔將美國以外的已開發市場與新興市場小型股打包在一起的國際分散型核心 ETF，追蹤 FTSE Global ex US Small Cap 指數，以市值加權方式廣泛曝險於美國以外市場的小型企業。

適合希望在以美國大型股為核心的投資組合中，再加入美国外小型股曝險，以分散地區與市值規模的長期投資人。

由領航（Vanguard）所管理、採被動式（指數追蹤）操作的 ETF。

依市值權重持有 FTSE Global ex US Small Cap 指數成分股，追蹤美國以外已開發市場與新興市場小型股的整體表現。憑藉龐大的成分股數量降低對單一企業的依賴，並透過被動式指數追蹤方式壓低周轉率與成本。

• 一檔產品即涵蓋美國以外的已開發市場與新興市場小型股
• 低費用水準與廣泛的分散效果

管理資產規模（AUM）為 $11.0B，總費用比率（Expense Ratio）為每年 0.06%。

VXUS 等美國以外廣泛型 ETF 的大型股權重較高，相對地，VSS 聚焦於小型股，扮演互補市值區間的角色。

美國以外的小型股對全球景氣循環、匯率以及新興市場風險偏好反應敏感，波動度相較大型股偏高。短期漲跌隨各地區景氣與匯率變動而分化。

隨著美國以外分散配置與小型股曝險的需求，資金持續流入流出；在美元強勢時期匯兌損失負擔加重，美元走弱時期則匯兌收益的挹注相對明顯。

廣泛的國際小型股分散與低費用水準是主要優勢，匯率與新興市場波動的曝險則是主要弱點。

表中列出的 VEA・IEFA・EFA 等是聚焦於美國以外已開發市場大型股的 ETF；VXUS・VT 等則是美國以外或全球廣泛型 ETF，大型股權重偏高。與 VSS 更直接的對比標的，是同樣投資美國以外小型股的 SCHC・GWX；若希望僅限於已開發市場，可考慮 SCZ；想廣泛曝險於新興市場，則可一併評估 VWO・IEMG 等 ETF。

投資 VSS 前應檢核的項目。雖然是做為美國以外小型股曝險的工具，但匯率、小型股波動，以及在投資組合中的角色定位，都是投資前需充分預先確認的環節。

匯率以及小型股與新興市場的波動，是短期價格波動的主要因素。在風險趨避的環境下，美國以外的小型股可能會比大型股出現更大的回檔幅度。

對於需要美國以外小型股分散效果的長期投資人而言，適合作為互補性資產。若希望以已開發市場大型股曝險為主，可考慮 VEA・IEFA；若希望一次囊括美國以外整體市場，VXUS 等 ETF 是替代選項。