這是一檔被動型 ETF，結合價值與動能兩大因子投資新興市場股票。篩選低估價值與上升趨勢動能皆表現優異的新興市場個股並給予權重。

適用於在新興市場加入價值與動能因子進行投資，同時願意承受新興市場波動與匯率風險的投資人。

由 VictoryShares 管理的被動型（指數追蹤）ETF。

追蹤一檔於新興市場股票中，篩選低估價值與上升趨勢動能指標皆表現優異的個股並加權的指數。不依賴單一因子，同時反映價值與動能，採取規則式策略，以便在其中一個因子表現不佳時，由另一因子進行互補。

• 結合新興市場的價值・動能因子
• 以兩大因子篩選個股

管理資產（AUM）規模為 $331.4M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.35%。

相較於單因子新興市場 ETF 或市值加權新興市場 ETF，價值・動能結合為主要的比較重點。

新興市場股票對全球風險偏好、美元強弱及各國景氣高度敏感，而價值・動能的結合同時反映兩大因子，趨勢往往與單因子商品不同。由於採規則式建構，績效可能與市值指數出現分歧。

新興市場因子商品會依全球風險偏好、匯率走向及風格輪動而出現資金流入流出，在市場對因子投資關注度升高的時期，資金也可能流向相關商品群。績效會隨各國景氣與貨幣變數而異，這一點也須加以留意。

價值・動能結合與新興市場曝險為其優勢，新興市場風險、匯率風險及因子低迷則是須考量的因素。

若想在無因子傾斜下曝險於新興市場，直接替代品可考慮 VWO、IEMG 等；若希望以其他方式曝險新興市場，EEM 等商品也是比較對象。表中列出的 PIE、UEVM、IDMO 三檔商品，分別代表新興市場動能、新興市場價值・動能、海外動能策略，因子組成有所不同。這檔 ETF 的差異化在於同時反映新興市場的價值與動能。

投資 UIVM 前的檢查重點：價值・動能結合與新興市場曝險是其魅力所在，但新興市場風險、匯率風險及因子低迷仍須事先確認。建議同時與單純的新興市場商品進行比較。

各國政治・政策風險與貨幣波動，以及價值・動能因子同步低迷，為長期績效的主要變數；規則式策略會隨市場狀況與市值指數出現績效分歧。在新興市場整體走弱的環境下，可能產生虧損。

這檔 ETF 適合希望在新興市場加入價值與動能因子進行投資的投資人。若想在無因子傾斜下投資新興市場，可參考 VWO、IEMG 等商品；若偏好價值・動能結合，則建議將本檔商品一併納入比較後再做選擇。