這是一款以非政府機構抵押貸款債券為核心，並聚焦於商用抵押貸款債券與資產擔保證券等美國證券化債券的主動型債券 ETF，追求較高的總回報。

適合希望在證券化債券中追求較高總回報、並願意承擔相應信用風險的收益型投資人。

為 iShares 所管理的（主動型）積極管理 ETF。

聚焦於非政府機構抵押貸款債券、商用抵押貸款債券與資產擔保證券等證券化債券。同時納入投資等級與高收益證券化債券，並依市場環境調整存續期，於短端或長端之間彈性配置，以追求較高的總回報。

• 聚焦於以非政府機構抵押貸款債券為核心的證券化債券
• 涵蓋投資等級與高收益的廣泛配置

管理資產規模（AUM）為 $818.3M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.41%。

與政府機構抵押貸款債券 ETF 不同，加入了非政府機構抵押貸款債券與高收益證券化債券的比重，因此回報潛力與信用風險均偏高。

證券化債券價格會隨利率方向、信用利差以及住宅與商用房地產景況而波動。景氣良好時，利差往往收斂而表現相對強勢；但在信用疑慮升高的環境下，波動性可能放大。

在追求較高總回報的收益需求升溫之際，資金傾向流入證券化債券 ETF；當信用風險規避情緒增強時，資金也可能相對流出。

在證券化債券中追求較高總回報為其優勢，但信用風險與主動型管理費用則為其劣勢。

表中所示的 MBB、VMBS、SPMB 等為以低費用投資政府機構抵押貸款債券的被動型 ETF，信用風險較低。若希望更聚焦於證券化債券，可一併比較優質結構化信用的 JAAA、商用抵押貸款債券的 CMBS，以及次級結構化信用的 JBBB 等。這些商品在信用評級、資產組成與費用上各有差異，建議依自身風險偏好進行選擇。

投資 SECU 前應檢視的重點。作為證券化債券 ETF，事先一併確認信用組成、流動性、費用水準與管理方式至關重要。

因非政府機構抵押貸款債券與高收益證券化債券比重較高，在信用疑慮升溫的環境下波動性可能放大，且於市場緊縮時流動性可能降低。主動管理費用亦可能侵蝐部分報酬。

這是一款適合希望在證券化債券中追求較高總回報、並願意承擔信用風險的收益型投資人之主動型 ETF。若希望降低信用風險，政府機構抵押貸款債券 ETF 為替代選項；若以追求較高總回報為優先，SECU 則可作為替代方案。