本商品以美國上市不動產投資信託憑證為核心持股，追求透過股息與資本利得所帶來的總報酬。並非機械式地追蹤既定指數，而是依據對不動產資產價值與企業相對價值的分析來選股，屬於主動式策略。

適合長期參與美國不動產證券市場、並能承擔個別標的選股影響（相較於指數追蹤）的投資人。

由 ALPS 採用主動（積極管理）運作方式管理的 ETF。

本商品篩選美國上市 REITs 與部分不動產經營公司證券，採取主動式策略，同時評估不動產資產的內在價值與企業的相對價值。追求透過股息與資本利得所帶來的總報酬，個別標的選股的影響程度可能較大。

• 不動產資產價值與企業價值的相對評估
• 以替代性投資組合取代實際持股權重進行揭露的結構

管理資產規模（AUM）為 $54.5M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.68%。

與被動式 REITs 指數型基金相比，經理人的管理判斷對績效的影響比重可能較高。雖然以替代方式揭露而非直接公開實際持股權重，有助於保護投資構想，但仍須留意市場價格與淨資產價值之間的差異及交易費用。

雖然整體走勢與美國 REITs 市場表現連動，但依據各產業的租賃需求與資金籌措狀況、以及利率預期變化，收益率的方向與波動幅度可能有所不同。主動選股的績效也可能獨立於整體市場走勢而產生影響。

REITs 指數型基金的資金流入與流出，可能同時反映利率環境、實質資產偏好，以及對配息型資產的需求。本商品因實際持股權重的揭露方式與交易環境，可能會影響市場價格與淨資產價值之間的差異，因此難以僅依資金流向作為判斷依據。

主動式 REITs 選股與季度配息結構為其特色，但仍須同時檢視不動產景氣、利率變化，以及實際持股權重的揭露結構。

比較表中的 VNQ ETF 與 SCHH ETF 屬於管理資產規模較大的廣泛型 REITs 商品，而 XLRE ETF 與 USRT ETF 的費用負擔相對較低。IYR ETF 的費用負擔則相對較高。REIT ETF 因在選股上對經理人判斷的依賴程度高於指數追蹤，與其他商品有所區隔。表中各商品在績效與配息屬性上也存在差異，因此需同時比較長期持有目的與交易環境。可供比較的其他候選資料有限。

在檢視 REIT ETF 時，除了不動產證券的景氣敏感度外，也應一併檢視主動選股方式、季度配息的持續性、實際持股權重的揭露方式，以及交易環境。並應另行檢視個人的投資期間與匯率曝險。

不動產相關證券可能受到利率變化、景氣走向、租賃需求與借款條件的影響。本商品因未直接揭露實際持股權重，須同時留意市場價格與淨資產價值之間的差異、交易成本，以及持股集中的可能性。

ALPS 主動式 REITs ETF（ALPS）商品是以主動方式篩選美國上市 REITs、追求總報酬的商品。在理解季度配息與不動產證券曝險的特性後，須檢視比較表中類似指數型基金的差異（成本、流動性、運作方式），再據以判斷是否符合投資目的。