本 ETF 追蹤標普全球天然資源指數，將農業、能源、金屬及礦業三大子產業以均等權重納入，屬於全球天然資源型 ETF。約 90 檔成分股係自美國、加拿大、英國、澳洲等主要資源國中精選而出。

投資範疇橫跨全球原物料供應鏈，超越美國能源與原物料產業，適合希望以天然資源對抗通膨的投資人。

本 ETF 由道富環球投資管理（State Street）於 2010 年推出，採被動式（指數追蹤）管理方式。

以均等權重配置於農業、能源、金屬及礦業三大子產業，無特定原物料偏重，全面參與天然資源領域。納入全球企業，相較於美國單一產業 ETF，地理分散度更高。

• 農業·能源·金屬礦業三大子產業均等權重，避免原物料偏重
• 納入美加以外資源國（加拿大、澳洲、英國、巴西等）進行全球分散

管理資產（AUM）規模為 $5.4B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.40%。

三大子產業均等權重結構，在僅能源價格上漲或農產品價格單獨走強時，表現可能不及該產業集中型 ETF，但能穩健參與整體原物料循環。

全球能源價格走強與去碳相關金屬需求增加形成共振，天然資源 ETF 整體收益率有所改善；農業產業也因氣候變遷帶來的供給不確定性而受關注度提升。

通膨避險需求與原物料超級循環預期相互疊加，資金持續流入全球天然資源 ETF；地緣政治緊張導致的原物料供應鏈不穩定亦支撐了投資情緒。

三大天然資源子產業的均等權重與全球分散為其優勢，但對原物料價格循環的依賴及匯率風險則為其劣勢。

表格中所列 GUNR（FlexShares 全球天然資源 ETF）採相同的全球天然資源策略，為直接可比對象。IGF（iShares 全球基礎建設 ETF）以基礎建設營運商為主，相較天然資源企業波動性較低。FNDF（Schwab Fundamental 國際股票 ETF）與 GSIE（高盛國際股票 ETF）為廣泛已開發市場股票 ETF，部分納入天然資源類股。如希望集中投資美國能源，可考慮 XLE；美國原物料產業則可選擇低費用率的 XLB 作為替代。

GNR 為道富環球投資管理發行的 ETF，以均等權重投資於農業、能源、金屬礦業三大領域的全球天然資源企業。投資範圍超越美國單一產業，於全球資源企業間均衡分散，掌握整體原物料循環。

三大原物料價格同步下跌的循環期間，整體投資組合可能表現大幅走弱；全球資源國的政治風險與匯率波動亦增添額外不確定性。在單一原物料走強期間，表現可能不及集中型產業 ETF。

GNR 適合希望在不集中於特定原物料產業的前提下，於全球天然資源領域進行均衡投資的投資人。若希望同時兼顧原物料通膨避險與地理分散，建議與 GUNR 一併比較後再做選擇。