這是一檔以羅素 2000 指數成分股為基礎，加入計量分析進行篩股的主動式小型股 ETF。目標是在追蹤指數之餘追求超額報酬，廣泛投資於海內外小型股。

適合希望在指數化投資之外，進一步透過計量模型追求超額報酬的小型股投資人。

本 ETF 由富達（Fidelity）採主動式（積極管理）方式運作。

以羅素 2000 指數成分股為投資母體，針對估值、成長性、獲利能力等多項因子進行計量分析，據此調整各檔個股權重。這是一種超越單純市值加權的增強型指數化策略，目標是創造高於指數的超額報酬。

• 以計量模型為基礎的選股策略
• 涵蓋國內外發行公司的廣泛分散

資產管理規模（AUM）為 $6.4B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.28%。

與同類小型股 ETF 相比，本基金採用主動計量策略，因此在定位上有別於純被動指數型商品。

雖然本基金會跟隨整體小型股類別的走勢，但依計量模型的選股結果，相對於基準指數仍可能出現績效偏差。在利率與景氣循環的不同階段，小型股特有的波動性也可能進一步放大。

隨著市場對主動式增強型指數化商品的關注持續升溫，資金流向往往與整體小型股類別的投資人情緒連動；在相對大型股被低估的階段，資金流入小型股類別的現象也時有所見。

基於計量分析追求超額報酬的策略是其主要優勢，而主動式運作所帶來的相對基準績效偏離風險則是其劣勢。

表中所示的 IJR・IWM・VTWO 等商品，是直接追蹤羅素 2000 系列指數的低費用被動型 ETF；而 VB・SCHA 則是運用其他小型股指數的超低費用商品。與這些產品不同，本基金透過計量模型進行主動式運作，以追求超額報酬，這是其差異化所在。若尋找直接替代品，可一併評估：同樣以被動方式追蹤該指數的 IWM；想要低費用者，可考慮 VTWO 或 VB；若需要更穩定的大型股曝險，則可評估 IJR 等被動核心型商品。

這是投資 FESM 前的檢查重點。與被動指數型商品不同，須事先充分了解主動計量策略的特性，以及小型股本身的高波動性。

主動計量運作所帶來的基準偏離風險，以及小型股特有的波動性，是主要風險因子。在景氣放緩階段，整體小型股可能面臨較大的下跌壓力。

作為一款在羅素 2000 基準之上追求計量化超額報酬的主動式小型股 ETF，若希望取得純粹的被動曝險，可選擇 IWM・VTWO；若希望追求超額報酬策略，則本 ETF 是合適的選項之一。