�️ SPDR MSCI 新興市場化石燃料排除 ETF 是什麼？

追蹤 MSCI 新興市場指數中以篩選方式排除持有化石燃料儲量企業的指數。以市值加權方式廣泛分散投資於新興市場大型與中型股，提供核心型曝險。

適合希望分散投資新興市場股票、降低化石燃料曝險並反映氣候與 ESG 觀點的長期投資人。

由道富環球投資管理（State Street）採被動式（指數追蹤）方式運作。

持有 MSCI 新興市場指數成分股中排除化石燃料儲量企業後的剩餘標的，權重依市值比例配置。總資產的大部分投資於指數成分證券與存託憑證，屬於非分散式結構，部分大型標的權重可能相對較高。

• 排除化石燃料儲量企業之篩選
• 新興市場廣泛分散曝險

管理資產規模（AUM）為 $167.8M，總費用比率（Expense Ratio）為每年 0.30%。

與新興市場股市走勢連動，受美國利率、美元強勢、中國經濟等總體變數影響，波動性偏高。由於排除化石燃料的篩選使能源類股權重降低，走勢可能與一般新興市場指數出現差異。

資金流入流出受 ESG 與氣候主題需求影響，並依新興市場整體風險偏好變化與美元流向而有所不同。相較於同類廣泛型新興市場 ETF，規模屬於較小的一檔。

排除化石燃料的篩選與新興市場分散是其優勢，新興市場特有的波動性與匯率、集中度風險則是其缺點。

表中顯示的 FNDE、PXH、XSOE 等屬於同一新興市場類別的比較標的，分別採用基本面加權或排除國有企業等不同方法論。若不追求排除化石燃料這個差異化、而希望以更低費用廣泛曝險新興市場，可選擇 IEMG、VWO 等廣泛型核心 ETF；若重視交易流動性，可考慮 EEM；若希望更全面反映 ESG 傾向，ESGE 也值得一併檢視。

投資 EEMX 前應檢視的重點。雖然它是具有排除化石燃料差異化的新興市場 ETF，但費用率、新興市場特有風險、匯率與成分股集中度，在買進前都建議事先確認。

新興市場特有的政治與貨幣風險，以及匯率波動，是短期波動性的主要來源。非分散式結構使前幾大成分股與國家權重偏高，可能暴露於特定市場衝擊。

適合希望在降低化石燃料曝險同時分散投資新興市場的投資人。若以成本與流動性為優先，建議與 IEMG、VWO、EEM 等廣泛型核心 ETF 比較後再做決定。