這是一檔追蹤 Dorsey Wright Momentum Plus Low Volatility 指數的因子型 ETF，會在 NASDAQ 美國大型股與中型股的範圍中，以規則為基礎篩選出相對強度較高且波動率較低的數十檔個股。

同時追求趨勢與穩定性，適合希望相較於純大型股指數進一步降低波動率的投資人。

本 ETF 由 First Trust 管理，採被動式（指數追蹤）運作方式。

在 NASDAQ 美國大型股與中型股指數的成分股中，先篩選出相對強度較高的標的，再從中挑選波動率較低的標的，以規則為基礎進行納入。關鍵在於將動能與低波動兩個因子依序加以運用。

• 將動能與低波動兩個因子依序結合
• 以規則為基礎的量化篩選，盡可能減少主觀介入

管理資產規模（AUM）為 $74.9M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.60%。

與單一低波動 ETF 不同，由於先經過相對強度的篩選，因此即便同屬低波動類別，成分股的組成也可能有所差異。

低波動因子在市場動盪的環境中，回檔幅度相對較為溫和；而在強勢上漲階段，上漲動能則可能不如以大型成長股為主的核心指數。

隨著兼具防禦特性與趨勢元素的需求，資金也會隨之流動；在市場波動擴大的階段，對低波動因子商品的關注度往往會升高。

以規則為基礎、同時追求動能與低波動的策略是其優勢，而因子績效會隨市場環境而有所差異，則是需要留意之處。

與表中所示、涵蓋大型股整體的代表性低波動 ETF 如 USMV、SPLV、FDLO 相比，DVOL 的差異在於多了一道相對強度的篩選。表外方面，也可同步評估聚焦於純動能因子的 MTUM、結合高股息與低波動的 SPHD、同樣由 First Trust 管理並聚焦股息成長的 FVD，以及布局海外已開發市場低波動的 EFAV。

投資 DVOL 前的檢核重點如下。由於屬於結合動能與低波動的因子結構，建議事前先了解其因子結合方式、不同市場環境下的績效特性、長期持有的成本，以及匯率曝險。

低波動因子在強勢行情中可能不如核心指數受到青睞，且在定期重新調整之間，對市場變化的反映存在時差。基於因子特性，績效可能會因市場環境不同而產生顯著差異。

若您在尋找以規則為基礎、同時追求趨勢與穩定性的因子型商品，本檔 ETF 值得加以評估。若希望單純曝險於純動能或單一低波動，則建議與 MTUM、USMV 等替代方案進行比較後再做選擇。