VAMO ETF 是什么产品？——收益率·费率·成分股·替代 ETF 全整理
Cambria Value & Momentum ETF（VAMO）是一只同时反映价值与动量因子的美国股票主动管理型产品，其根据市场环境进行对冲运作、未来前景，以及与 MTUM、VLUE 等类似因子 ETF 的差异，是核心选择标准。
订阅什么是 Cambria Value & Momentum ETF？
这是一只通过价值指标筛选被低估个股，并在其中重点配置动量表现良好股票的因子结合型主动管理型 ETF。它不直接复制特定指数，而是依据投资规则构建投资组合。
超越了单纯的指数跟踪，适合希望获得价值·动量因子敞口并根据市场环境进行对冲的投资者。
由 Cambria 管理的主动管理型 ETF。
如何投资 Cambria Value & Momentum ETF？
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 跟踪指数 | 不跟踪特定指数（主动管理） |
| 管理方式 | 主动管理（基于规则的选股） |
| 再平衡周期 | 由管理人判断后定期调整 |
| 分红周期 | 进行分红分配 |
| 管理人 | Cambria |
| 总费率 | 0.65% |
先通过价值指标筛选出被低估的美国股票，再在其中将权重分配给价格动量表现良好的股票。同时，根据市场价值与趋势信号调整对冲敞口，采取规则化的方式以缓冲下跌行情中的波动。
- 将价值与动量两个因子结合在同一个投资组合中
- 根据市场环境调整对冲敞口
Cambria Value & Momentum ETF 的规模与成本（AUM·管理费）
资产管理规模（AUM）为 $87.2M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.65%。
与单一因子 ETF 不同，由于同时反映两个因子并保留对冲空间，其业绩表现可能与纯粹的指数跟踪产品有所不同。
Cambria Value & Momentum ETF 的业绩与资金流向
近1年股价走势
股息与收益率
52周价格区间收益率走势倾向于受价值·动量因子的相对表现以及对冲敞口的影响。在因子跑赢市场和跑输市场的阶段会交替出现，并伴随相应的波动。
资金流入流出会随市场对因子投资和对冲策略的关注度而变化。在防御性敞口需求上升的阶段，这类规则化产品往往更受关注。
Cambria Value & Momentum ETF 的优势与劣势
价值·动量结合以及对冲空间是优势，而主动管理带来的费率负担以及因子低迷阶段的业绩下滑则是劣势。
💪 核心优势
⚠️ 注意事项
Cambria Value & Momentum ETF 的替代 ETF 及相关产品
表中所示的 XSVM、XMVM 是反映小盘·中盘股价值与动量的指数型因子 ETF。如需以单一因子进行分散配置，可以一并考察动量敞口的 MTUM、SPMO，以及价值敞口的 VLUE、RPV 等。这些单一因子产品的不同之处在于，它们在不进行对冲的情况下纯粹暴露于特定因子。
同类ETF比较| 代码 | 名称 | 价格 | 涨跌 | AUM（资产管理规模） | 总费率 | 股息率 | 1年 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 XSVM | Invesco S&P SmallCap Value with Momentum ETF | $68.93 | +1.8% | $591.0M | 0.36% | 1.84% | +26.6% |
 XMVM | Invesco S&P MidCap Value with Momentum ETF | $75.05 | +0.8% | $543.2M | 0.37% | 1.81% | +25.7% |
前十大持仓| 代码 | 名称 | 权重 | 价格 | 涨跌 | 市值 | 市盈率 | 股息率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 FAF | First American Financial Corp | 0.17% | $67.67 | +4.2% | $6.9B | 9.5 | 3.43% |
 PBF | PBF Energy Inc | 0.02% | $72.62 | -6.7% | $8.8B | 3.2 | 1.57% |
 PARR | Par Pacific Holdings Inc | 0.01% | $69.66 | -2.3% | $3.5B | 3.6 | - |
 DINO | HF Sinclair Corp | 0.01% | $104.57 | -7.8% | $17.9B | 5.3 | 1.98% |
 SNX | TD Synnex Corp | 0.01% | $230.39 | +1.0% | $18.4B | 14.0 | 0.84% |
 GTX | Garrett Motion Inc | 0.01% | $19.77 | -4.8% | $3.6B | 10.1 | 1.62% |
| VLO | Valero Energy Corp | 0.01% | $365.34 | -5.8% | $101.9B | 8.2 | 1.32% |
 IESC | IES Holdings Inc | 0.01% | $169.07 | -16.9% | $6.8B | 15.0 | - |
Cambria Value & Momentum ETF 投资者检查要点
这是投资 VAMO 之前需要检查的要点。作为主动管理型因子产品，费率、因子暴露、对冲方式对业绩影响较大，需要事先确认。
| 检查要点 | 确认内容 | 当前状态 |
|---|---|---|
| 💵 费率 | 确认主动管理费率的长期累积影响 | 适用年度费率 |
| 📊 因子暴露 | 确认价值·动量结合方式是否符合投资目标 | 需要确认 |
| 🛡️ 对冲方式 | 确认按市场环境调整对冲的方式是否与策略一致 | 需要确认 |
| 💱 汇率 | 确认汇率对换算为韩元收益率的影响 | 未进行货币对冲 |
因子低迷阶段以及对冲敞口的方向是短期业绩的主要变量。在上涨行情中，对冲会约束收益；在下跌行情中，缓冲效果也可能不及预期。
如果希望在一只产品中同时获得价值·动量结合与按环境调整的对冲，则值得考虑。如果希望纯粹暴露于单一因子，MTUM、VLUE 等指数型因子 ETF 可能更为合适。
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本文信息截至 2026年7月2日。
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