是一只广泛投资于美国国债和优质公司债等投资级债券的主动管理型核心债券 ETF。在分散配置核心债券的同时，通过主动管理策略追求相对于普通核心债券的超额收益。

在核心债券的基础上叠加主动管理，旨在同时追求稳定收益和超额收益，适合愿意承担利率与信用风险以换取更高回报的投资者。

由 SGI 管理的主动（积极管理）型 ETF。

广泛分散于国债和优质公司债等美国投资级债券，并主动调整久期与板块配置，追求相对普通核心债券指数的超额收益。在分散核心债券以保持稳定性的同时，借助主动管理追求额外收益。

• 核心债券结合主动管理
• 追求超额收益

管理资产（AUM）为 $285.1M，总费率（Expense Ratio）为每年 1.02%。

与追踪指数的综合债券 ETF 相比，主动调整久期与板块是其主要的比较要点。

投资级债券的表现受利率、信用利差和经济状况影响，在利率下行阶段债券价格上升，在利率上行阶段则下跌。主动核心策略若久期与板块调整得当，表现可超越核心指数。

核心债券的资金流向会随利率环境、风险偏好和收益需求而变化，在降息预期升温的阶段，资金有时会流入相关产品群。还需要关注业绩因利率和信用环境而异的特点。

核心稳定性与追求超额收益是其优势，而利率风险、信用风险和基金经理风险是需要考虑的因素。

若想直接获取指数追踪的综合债券敞口，可选择的直接替代品包括 IUSB 等；若希望获得灵活的主动收益，BINC 等产品也可纳入比较。若寻求多板块主动债券，PYLD 等产品也可一并考察。表中列出的 IUSB、BINC、PYLD 三只产品分别采用指数追踪综合债券、灵活收益和多板块策略，在运作方式上存在差异，而本 ETF 的差异化之处在于将超额收益策略与核心债券相结合。

投资 USDX 前的检查要点。核心稳定性与追求超额收益具有吸引力，但利率风险、信用风险和基金经理风险需要事先确认。同时建议与指数追踪综合债券、多板块产品进行比较。

利率上升带来的债券价格下跌和信用环境恶化是短期业绩的主要影响因素，若久期与板块判断失误，表现可能落后于核心指数。由于属于主动管理，业绩存在因管理表现而异的可能。

对于希望在核心债券基础上叠加主动管理、同时追求稳定收益和超额收益的投资者而言，这是合适的备选标的。若希望纯粹追踪指数，可比较 IUSB 等产品；若偏好主动核心债券，可将该 ETF 一并比较后再作选择。