Thornburg International Growth Fund ETF 是一只主动管理型 ETF，投资于美国以外的发达国家股票中具有成长潜力和持续竞争优势的企业。其目标为长期资本增值，并通过审查个别企业的基本面来挑选持仓标的。

该产品适合希望在增加美国以外发达国家成长股多元化敞口的同时，对管理人的选股和长期成长逻辑进行评估，而不仅仅依赖指数跟踪的投资者。

该 ETF 由 Thornburg Investment Management 管理，采用主动（积极管理）运营方式。

该策略基于对企业成长性、竞争实力和长期价值差异的自下而上分析来挑选持仓标的。相比对国家和行业的简单权重，更注重以个别企业的基本面作为核心切入点，成长股特性与管理判断都可能对业绩产生影响。

• 聚焦美国以外发达国家成长企业的主动管理方式
• 反映企业基本面和持续竞争优势的选股逻辑
• 以长期资本增长为目标、面向成长股的组合构建

管理资产（AUM）为 $4.3M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.70%。

主动管理型 ETF 与指数跟踪产品不同，根据选股结果可能产生与基准指数之间的业绩差异。交易前最好一并确认报价价差、成交量以及净资产变化情况。

收益率对发达国家成长股的股价走势、利率环境、企业业绩预期以及汇率变化较为敏感。由于采用主动选股方式，可能与基准指数出现业绩差异，因此除了关注短期走势外，还需要评估长期成长逻辑能否持续。

海外成长股的资金流向会受到主要国家利率、企业盈利预期、汇率、地缘政治变量以及投资者情绪的影响。在市场参与度发生切换的阶段，建议一并检查交易状况以及买入卖出报价差异。

在美国以外的成长股精选及长期成长导向方面具有优势，但需要承担因管理判断和成长股环境变化而产生的业绩差异。

表中所示的 EFG ETF 是费率水平相对较低、管理资产规模较大的海外成长股比较对象。JIG ETF 和 MTRA ETF 在比较主动型国际成长股产品的费率和运营规模时可作为参考。DARP ETF 的费率负担相对较高，而 VDG ETF 可作为费率较低的美国以外发达国家成长股敞口进行比较。建议在确认这些产品的策略、分红及流动性差异后再作考察。

投资前应同时确认以下几点：主动管理可能产生与指数不同的业绩结果、美国以外发达国家市场及汇率的影响，以及被列为主要持仓的 ASML、TSM、HOMZ 相关业务及市场波动因素。

成长股偏好的变化以及利率、企业盈利预期的调整，都可能影响投资业绩。由于投资于美国以外的市场，当地股价与货币波动，以及交易状况的变化，可能共同作用于以本币计价的收益率和交易体验。

TXUG ETF 是一项面向希望主动介入美国以外发达国家成长股的投资者所设计的产品。相比指数跟踪产品，建议更加重视费率、交易状况及管理判断的影响，并将分红结构和汇率敞口与自身投资目标相对应进行评估。