TBIL ETF是什么样的产品？——收益率·费率·成分股·替代ETF全面解析
FM美国3个月国债基金(TBIL)每月新纳入一只美国3个月期国债，以低波动和月度分红为特征，与SGOV、BIL等同类超短期国债ETF在费率和流动性方面的差异是需要重点确认的核心要点。
订阅FM美国3个月国债基金ETF是什么？
这是一只以每月新纳入一只美国财政部发行的3个月期国债的方式运作、追踪彭博美国国债基准3个月指数价格与收益率走势的超短期国债ETF。
该ETF将现金类资产以短期国债形式进行管理，适合希望将本金波动降至最低的保守型投资者。
由FM Investments采用被动（指数追踪）方式进行管理。
FM美国3个月国债基金如何投资？
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 追踪指数 | 彭博美国国债基准3个月指数 |
| 管理方式 | 被动（指数追踪） |
| 再平衡周期 | 每月1次（更换新3个月期国债） |
| 分红周期 | 月度分红 |
| 总费率 | 0.15% |
该ETF在每月初纳入一只新发行的3个月期美国国债并持有至到期，下月再更换为新国债的展期结构。由此始终维持3个月期国债水平的短期利率敞口。
- 单一品种展期结构，信用风险极低
- 月度分红带来较短的现金流周期
FM美国3个月国债基金规模与成本（AUM·管理费率）
管理资产规模（AUM）为$7.5B，总费率（Expense Ratio）为年化0.15%。
FM美国3个月国债基金业绩与走势
近1年股价走势
股息与收益率
52周价格区间该ETF与短期利率水平联动，价格波动幅度非常有限，并随央行货币政策方向的变动，每月分配收益率呈现温和起伏的走势。
在利率不确定性上升时，资金倾向于流入作为现金类替代资产；在风险资产调整时期，也会同时出现作为短期避险工具的需求。
FM美国3个月国债基金的优势与劣势
极低的波动性和月度分红是其优势，长期资本增长空间有限则是其劣势。
💪 核心优势
⚠️ 注意事项
FM美国3个月国债基金的替代ETF及相关产品
表中一同列出的GOVT·SHV·GBIL是到期结构略有差异的国债系列ETF，为希望获取国债敞口的投资者提供多样化的选择。此外，同属超短期国债类别的直接替代品包括SGOV·BIL，浮动利率国债类USFR也常被作为现金类替代资产共同比较。
同类ETF比较| 代码 | 名称 | 价格 | 涨跌 | AUM（资产管理规模） | 总费率 | 股息率 | 1年 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 GOVT | iShares U.S. Treasury Bond ETF | $22.31 | +0.3% | $43.0B | 0.05% | 3.73% | -3.8% |
 SHV | iShares 0-1 Year Treasury Bond ETF | $110.44 | +0.1% | $21.4B | 0.15% | 3.63% | -0.0% |
 BOXX | Alpha Architect 1-3 Month Box ETF | $118.82 | +0.0% | $14.5B | 0.19% | - | +4.1% |
 EMB | iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF | $92.05 | -0.2% | $13.6B | 0.39% | 5.36% | -4.6% |
 GBIL | Goldman Sachs Access Treasury 0-1 Year ETF | $100.21 | +0.1% | $7.9B | 0.12% | 3.59% | +0.0% |
前十大持仓| 代码 | 名称 | 权重 | 价格 | 涨跌 | 市值 | 市盈率 | 股息率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 USLM | United States Lime & Minerals Inc | 2.00% | $111.61 | -2.0% | $3.2B | 23.9 | 0.22% |
 BNO | United States Brent Oil Fund LP | 1.00% | $71.39 | +0.9% | $0.0M | - | - |
FM美国3个月国债基金投资者检查清单
以下是投资TBIL前需确认的要点。作为国债型超短期产品虽然稳定，但仍需事先确认利率环境变化及同类产品间的细节差异。
| 检查要点 | 确认内容 | 当前状态 |
|---|---|---|
| 💵 费率 | 与同类超短期国债ETF的费率水平对比 | 需确认 |
| 📉 利率敏感度 | 基准利率变动带来的分配收益率变化 | 随短期利率联动 |
| 🔄 展期结构 | 理解每月更换新国债的方式 | 每月更换1次 |
| 💰 分红周期 | 是否进行月度分红 | 维持月度分红 |
虽然价格波动本身较低，但在基准利率下行期分配收益率可能随之降低，这是其核心风险；同时也需考虑难以期待长期资本增长的产品特性。
对于希望将本金波动最小化并获取短期国债水平现金流的投资者来说，这是一个合适的选择，建议与同类产品SGOV·BIL·GBIL在费率和流动性方面进行比较。
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本文信息截至 2026年7月1日。
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