这是一只以债券为核心、叠加部分股票以追求稳健运作的主动管理型多资产 ETF。它通过组合多只跨资产 ETF，并根据市场环境调整权重，提供保守型资产配置。

适合希望以单一产品投资稳健导向的多资产组合、降低波动率的保守型投资者。

本 ETF 由 Brinsmere 采取主动（积极管理）的方式运作。

以债券为核心、叠加部分股票的保守型权重，组合多只跨资产 ETF 暴露于多种资产。根据市场环境主动调整资产权重，采取主动方式，以单一产品分散配置于稳健导向的多资产组合，在降低波动率的同时追求稳定收益。

• 以债券为核心的保守型资产配置
• 组合多只 ETF 实现多资产暴露

资产管理规模（AUM）为 $352.9M，总费率为每年 0.44%。

相较于静态资产配置 ETF 或单一债券 ETF，保守型权重与主动配置方式是主要的比较要点。

保守型多资产产品因债券占比较高，受利率环境影响较大；在下跌市中，债券比重有助于减小跌幅，在上涨市中则仅按股票比重参与行情。由于债券权重较高，其波动性通常低于成长型产品。

保守型多资产产品的资金会随市场避险需求与资产配置需求而变化，叠加稳健导向配置的需求，资金也会流向相关产品群。需要注意的是，业绩也会随利率与配置判断的时效性而有所不同。

稳健导向的多资产配置是其优势，而有限的上涨空间、利率风险与主动管理费是需要考虑的因素。

如果希望通过静态保守型权重进行资产配置，可直接选择的替代品包括 AOK、AOM 等；若希望更单纯地以债券为核心进行暴露，AGG 等产品也是比较对象。表中列出的 CGBL、ALLW、DRSK 三只产品分别采用核心平衡、全天候策略和明确风险策略，与保守型配置思路有所不同，仅供参考。本 ETF 以债券为核心的主动保守型资产配置是其差异化基准。

投资 TBFC 前需核查的要点。稳健导向配置具有吸引力，但有限的上涨空间、利率风险与管理费需要事先确认。建议同时与静态资产配置、单一债券类产品进行比较。

利率上行带来的债券价格下跌以及资产配置判断的时效性，是影响长期业绩的主要变量；由于股票占比较低，在强势上涨行情中收益相较成长型产品受限。即便定位保守，在利率急剧上升阶段仍可能出现亏损。

对于希望以单一产品投资稳健导向多资产组合的保守型投资者而言，这是一个合适的候选标的。若优先考虑静态保守型配置，可关注 AOK、AOM 等产品；若希望采用主动型保守型配置，则可将该产品一并比较后再做选择。