该ETF是一只被动型产品，从Morningstar评定为具有经济护城河的美国中小盘企业中，挑选出相对于内在价值被低估的个股进行投资。它将竞争优势与估值水平相结合来筛选成分股。

适合希望在承受中小盘波动的前提下，投资于具备竞争优势且被低估的中小盘个股的投资者。

本ETF由VanEck管理，采用被动（指数跟踪）运作方式。

本基金跟踪的指数由Morningstar评定为具有经济护城河的美国中小盘企业中，相对于内在价值被低估的个股构成。它将竞争优势与估值水平一并考量，构建出一套聚焦于"兼具护城河与低估值"的中小盘企业的规则化筛选体系。

• 同时评估经济护城河与估值水平
• 聚焦中小盘护城河企业

资产管理规模（AUM）为$328.3M，总费率（Expense Ratio）为每年0.49%。

相较于普通的中盘指数ETF或大盤护城河ETF，本产品主要的比较看点在于其对中小盘护城河+低估值的集中布局。

中小盘护城河个股对经济周期、利率以及市场风险偏好的变化反应敏感。护城河+低估值策略在价值股受青睐的阶段往往表现相对强势，而在成长股主导的阶段则表现相对疲弱。由于中小盘个股的特性，其波动性通常高于大盤个股。

中小盘护城河个股的资金流入与流出，会随经济前景、风险偏好以及风格轮动而变化；在市场对"护城河+价值"投资兴趣升温的阶段，资金也会流入相关产品群。需要注意的是，业绩会因经济与风格轮动而呈现差异。

护城河+低估值的筛选以及中小盘敞口是其优势；而中小盘波动性、成长股低迷期的表现以及跟踪误差则是需要考量的因素。

如果不进行护城河筛选、单纯希望布局中盘股，可作为直接替代品的有IWR、VO等；若希望以其他方式获得中盘股敞口，MDY等产品也是可比对象。本ETF的差异化在于，它将投资范围收窄至具备经济护城河且被低估的中小盘个股，并且不同于大盤护城河产品，它聚焦于中小盘区间。

投资SMOT前需要核对的要点。护城河+低估值的筛选与中小盘敞口是其吸引力所在，但中小盘波动性、成长股低迷期的表现以及跟踪误差需要事先确认。建议同时与普通的中盘或大盤护城河产品进行比较。

在成长股主导阶段表现相对疲弱，以及中小盘波动性、跟踪误差，是影响长期业绩的主要变量。由于采用护城河+低估值的筛选方式，成分构成可能与市值型中小盘指数存在差异。中小盘个股的特性决定了其在市场剧烈下跌阶段可能出现较大回撤。

对于希望投资于兼具竞争优势与低估值的中小盘个股的投资者而言，这是一个值得考虑的候选标的。如果优先追求单纯的中盘敞口，可将IWR、VO等产品纳入比较；若希望选择具有护城河+低估值筛选的中小盘产品，则建议将本产品与上述产品一同对比后再作决定。