该ETF采用收益叠加（Return Stacking）策略，在投资金额上叠加全球股票敞口与美国国债期货敞口。通过一次投资即可同时获得股票与债券敞口，以资本高效的方式追求分散配置。

适合希望在资本高效持有股票与债券的同时，承担杠杆结构风险的投资者。

由Return Stacked管理的主动管理型ETF。

在投资金额上叠加全球股票敞口与美国国债期货敞口，采取收益叠加策略。在保持股票敞口的同时，通过国债期货增加额外分散度以提升资本效率，但由于借助期货放大敞口，波动性与风险也随之放大。

• 股票与债券叠加的资本高效结构
• 利用期货放大敞口

资产管理规模（AUM）为$506.4M，总费率为每年0.39%。

与一般资产配置ETF GAL·GAA相比，利用杠杆放大敞口与资本效率是其主要的比较要点。

收益叠加策略在股票与债券同时走强的阶段倾向于同时获取两类资产的收益，而在两者同时走弱的阶段则倾向于出现放大的亏损。由于采用叠加敞口的结构，其波动性通常高于一般资产配置产品。

资本高效型产品会随市场对分散与效率的关注度变化而出现资金流入流出，在股票与债券同时分散需求上升的阶段，资金可能流入相关产品类别。股票与债券相关性的变化也会显著影响业绩，这一点也需要关注。

股票与债券的资本高效同时敞口是其优势，杠杆带来的波动性以及两类资产同时走弱的风险则是需要考虑的因素。

类似的资本高效型替代产品包括同样叠加美国股票与债券的 NTSX 等；若希望在不使用杠杆的情况下配置股票与债券，AOR 等资产配置ETF也是比较对象。如仅想投资全球股票，VT 等产品也可一并参考。表中显示的 GAL·GAA·DWAW 三只产品为不使用杠杆进行资产配置的多资产ETF，在敞口方式上存在差异。本ETF采用叠加股票与债券的收益叠加结构，是其差异化基准。

投资 RSSB 前需检查的要点：虽然资本高效具有吸引力，但杠杆波动性、两类资产同时走弱以及期货风险都需要事先确认。与一般资产配置产品的比较也建议一并查看。

股票与债券同时走弱阶段亏损放大以及杠杆带来的波动性，是短期业绩的主要变量；期货运用带来的滚动成本与运作风险同样存在。由于属于资本高效结构，其风险高于一般资产配置产品，需加以注意。

对于希望以资本高效方式同时持有股票与债券的投资者而言，这是一个合适的候选标的。若希望在不使用杠杆的情况下配置资产，可考虑 AOR 等产品；若希望采用叠加股票与债券的资本高效结构，则应在理解其结构后再选择本产品。