这是一只追踪基本面指数（Fundamental Index）方法论的美国以外发达国家 ETF。它不使用市值，而是采用销售额·现金流·账面价值·股息四项基本面指标来决定成分股权重，投资于欧洲·日本·亚太地区的大盘股。

适合希望以价值为核心对美国以外发达国家市场进行分散投资的长期投资者。

由景顺（Invesco）于 2007 年发行的被动（指数追踪）管理型 ETF。

采用将销售额·现金流·账面价值·股息四项企业基本面指标加总来决定权重的基本面指数（Fundamental Index）方法论。因此，相比市值加权指数，金融·能源·原材料板块的权重更高，而成长股的权重则较低，呈现出价值倾向的特征。

• 不按市值、而是按基本面指标决定权重——价值股倾向的投资组合
• 覆盖美国以外约 1,000 只发达国家成分股，分散度较高

管理资产规模（AUM）为 $3.0B，总费率（Expense Ratio）为每年 0.43%。

与同类 ETF FNDF·GSIE 相比，费率水平略高，但在采用基本面指数方法论的发达国家分散型 ETF 中，管理规模属于较大者。

美国以外发达国家市场的相对收益，往往会因美元走强·走弱周期及全球经济周期而与美国市场出现较大差异。受基本面指数方法论特性影响，该 ETF 在价值股反弹阶段通常表现相对较强；而在成长股占优时期，相对市值加权方式的收益可能下降。

随着希望在美国集中型投资组合中加入国际化分散效应，以及对价值股溢价的关注，资金持续流入。在美元走弱区间或全球经济复苏预期升温时，发达国家国际 ETF 整体往往会出现资金流入增加的趋势。

基于基本面、偏重价值的分散投资是其优势所在，汇率敞口与相对较高的费率是需要关注的事项。

表中所示的 FNDF 是 Schwab 管理的基本面指数（Fundamental Index）型发达国家 ETF，以更低的费率提供同样的方法论。GSIE 是高盛管理的主动型发达国家（美国除外）ETF，融合了多因子策略。GUNR 与 GNR 是专注于自然资源·大宗商品的 ETF，共同特点是发达国家能源·原材料板块权重较高。IGF 是专注于发达国家基建企业的 ETF。若希望在同类发达国家国际分散投资中采用纯市值加权方式，EFA 或 VEA 也是可比较的对象。

投资 PXF 前需要检查的事项。重要的是事先确认基本面指数（Fundamental Index）方法论所带来的价值倾向结构、多币种汇率敞口以及费率水平。

多币种投资带来的汇率波动以及发达国家经济放缓是主要风险。受价值倾向结构影响，在以成长股为主的上涨行情中，相对市值加权型同类 ETF 的收益可能较低。

对于希望按基本面指标对美国以外发达国家进行分散投资的投资者而言，这是一个合适的选择。若优先考虑费率，可对比 FNDF；若希望采用市值加权方式，则可与 EFA·VEA 比较后再做选择。