这是一只对美国以外的发达市场股票应用巴黎协定气候调整方法的被动型 ETF。它通过调整成分股权重来降低碳排放与气候风险，从而实现对海外发达市场股票的分散投资。

适合那些希望在投资海外发达市场股票的同时纳入气候标准，并能够承受汇率与跟踪误差的投资者。

本产品由 iShares 管理，采用被动（指数跟踪）运作方式。

该产品在以美国除外发达国家股票构建的母指数上，应用符合巴黎协定标准的气候调整方法进行运作。它降低碳排放较高或气候风险较大的成分股权重，提升符合低碳转型方向的成分股权重，使得整体结构与一般海外发达国家指数相近，同时纳入气候标准。

• 符合巴黎协定标准的气候调整
• 美国除外发达国家分散

管理资产规模（AUM）为 $332.4M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.12%。

相对于一般海外发达市场 ETF 或宽基 ESG ETF，巴黎协定对齐气候标准是其主要的比较焦点。

海外发达国家股票的表现受全球风险偏好、汇率以及各国经济周期影响，而气候调整指数由于权重调整幅度有限，其表现与一般指数差异不大。在低碳转型政策受到关注的阶段，相关成分股权重效应可能会有所体现。

气候主题海外股票的资金流向会根据全球风险偏好、汇率走势以及可持续投资需求而变化；在气候投资关注度上升的阶段，资金可能流入相关产品。其表现也会因各国经济与货币变量而有所不同，这一点需要加以观察。

气候标准与海外分散是主要优势，汇率、跟踪误差与市场风险则是需要考虑的因素。

如果想在不应用气候标准的情况下获得发达国家市场敞口，EFA、VEA 等可作为直接替代品；若希望获得其他形式的发达国家市场敞口，IDEV 等产品也可纳入比较。表中列出的 ESGD、VSGX、KLMT 三只产品分别采用海外 ESG 策略与全球气候策略，在地区范围和气候标准的应用方式上有所不同。本 ETF 的差异化之处在于对美国除外发达国家应用巴黎协定标准。

投资 PABD 前需要检查的关键点：气候标准与海外分散具有吸引力，但汇率、跟踪误差和市场风险需要事先确认。同时建议与一般海外发达市场或宽基 ESG 产品进行比较。

各国经济放缓与货币波动、以及气候调整带来的跟踪误差，是影响长期表现的主要变量；权重调整也可能使本基金构成与一般发达国家指数有所不同。在海外发达国家市场走弱的阶段，可能会出现亏损。

对于希望在投资海外发达国家股票时纳入气候标准的投资者而言，本基金是一个合适的候选标的。如果希望在不含气候标准的前提下投资海外发达国家，可以将 EFA、VEA 等产品纳入比较；若希望获得巴黎协定对齐的敞口，则可将本产品一并比较后进行选择。