MYMI ETF 是一只主动管理型产品，主要配置在目标到期区间内、由美国地方政府和公共机构发行的市政债券。该产品在参考美国市政债券目标到期指数特征的基础上，对发行机构和行业进行筛选来运作投资组合。

该产品适合在考虑预期现金流时间的同时，希望一并管理美国市政债券税务特性和利率变动风险的长期投资者。

本ETF由道富银行（State Street）以主动（积极管理）方式进行运作。

MYMI ETF 主要在目标到期区间的美国市政债券上建立敞口，同时兼顾利息收入的税务特性与本金保全。管理人将宏观研判与单个发行机构财务状况的审查相结合，对行业和发行机构的权重进行调整。

• 与目标到期时点匹配的市政债券现金流设计
• 宏观判断与单个债券筛选相结合的主动管理
• 追求美国市政债券的联邦税免收入

资产管理规模（AUM）为 $14.6M，总费率为每年 0.20%。

对目标到期型市政债券产品，需要综合考察到期区间、交易流动性与费率负担。MYMI ETF 的资产规模相对有限，因此应核查下单方式与买卖报价，并确认其是否符合以目标时点为持有目的的定位，而非用于短期交易。

MYMI ETF 的业绩表现受到利率水平、收益率曲线变化以及市政债券发行机构信用状况的影响。随着临近目标到期日，剩余到期结构可能发生变化；市场利率下行通常对债券价格构成支撑，但仍需同时确认单个债券的交易条件和税务效果。

市政债券需求会因应税收入、税收环境、利率变动及各地区财政状况而有所不同。MYMI ETF 通过目标到期结构，可与希望制定现金流规划的需求相连接；但对于规模有限的产品，资金流入流出对交易条件的影响也需纳入考察范围。

目标到期型现金流设计与市政债券的税务特性是其优势，但利率与信用风险以及交易条件仍需另行确认。

表中列示的 VTEB ETF 可作为希望广泛配置美国免税市政债券时的对照；MUB ETF 可作为覆盖全国市政债券市场的替代选项进行考察。JMUB ETF 可作为对比主动管理特性的基准；CGMU ETF 可用于考察以收入为导向的市政债券策略差异。在与 CMF ETF 对比单一州市政债券集中策略时，有助于核查地区分散程度。MYMI ETF 的核心在于目标到期结构，因此需将其与上述产品在到期构成、费率和流动性方面进行综合对比。

审视 MYMI ETF 时，不应仅看税务上的收入追求，而应首先确认资金需求时点是否与目标到期结构相匹配。市政债券的价值会随发行机构财政状况和利率变化而有所不同，交易条件和分红记录也是需要一并考察的项目。

市政债券在利率上行期可能承受价格压力；发行机构的财政和地区经济状况差异也会导致信用风险不同。即便具备目标到期型结构，中途卖出时仍可能出现市价与净值之间的差异；过往的分红记录并不能保证未来的分红。

对于希望在目标到期区间内获取美国市政债券敞口的投资者而言，MYMI ETF 可作为考察对象。但税务优惠取决于个人纳税状况，在目标时点之前进行交易的损益会受到利率和交易条件的影响。需要采取综合考察现金流规划、流动性、同类产品成本与运作方式的分析方法。