该 ETF 是一款低波动策略型产品，以主动管理方式从美国大盘股中筛选盈利稳定、价格波动较低的个股并持有。其净资产主要投资于美国企业股票，采用非多元化结构运作。

适合希望在保持股票敞口的同时降低市场下跌时波动幅度、风格偏保守的长期投资者。

由联博（AllianceBernstein）管理的主动型 ETF。

通过将基本面与量化分析相结合，精选盈利能力与现金流稳定的优质个股，并以低波动性股票为主体构建组合。在上涨行情中力争较多地跟上市场收益，在下跌行情中则力求减少损失幅度，追求一种非对称的防御效果，仓位由管理人酌情调整。

• 结合质量筛选与波动率管理的主动型运作
• 以防御下跌为先的非对称收益结构导向

资产管理规模（AUM）为 $200.5M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.39%。

与直接复制指数的被动型低波动 ETF 不同，本 ETF 由管理人直接选股，因此在成分与权重上可能存在差异。

受低波动策略特性影响，在市场急涨阶段，其涨幅通常较宽基指数温和；而在调整阶段，其跌幅则相对较小，短期表现会随利率与市场风险偏好而变化。

在波动率放大的环境中，由于防御性资产需求上升，资金倾向于流入低波动 ETF；而在风险偏好上升时期，资金也可能转向成长型产品。资金流向会随板块环境而呈现差异。

其优势在于波动率管理与质量筛选，劣势则在于牛市阶段相对收益受限以及主动管理的成本。

表中所示的 USMV、SPLV、FDLO 属于同一美国低波动类别的被动型 ETF，直接复制相应指数，费率较低。此外，若希望进一步降低波动，可一并研究分散至全球低波动的 ACWV、投资于发达市场海外低波动的 EFAV、将低波动与高分红结合的 SPHD，以及聚焦质量股而非低波动的 QUAL。

投资 LOWV 前需核查以下要点。低波动策略防御属性较强，因此建议先了解其费用、收益结构与运作方式，并结合自身的风险偏好与投资周期做出判断。

在牛市阶段，其收益可能落后于宽基指数；非多元化结构与主动管理成本亦可能构成劣势。即使是低波动策略，在市场整体下跌阶段仍可能出现亏损。

对于希望在维持股票敞口的同时降低波动的保守型投资者而言，可作为补充型配置。若更看重成本与简洁性，可考虑 USMV、SPLV 等被动型低波动 ETF；若希望获得主动管理下的质量筛选，则可考虑 LOWV。