这是一只分散投资于多个新兴市场政府以本币发行的国债的被动型债券 ETF。持仓为新兴市场本币计价国债，可获得与美国债券不同的利率与货币走势敞口。

适合希望获得新兴市场债券较高利息收益与货币多元化，并能够承受汇率波动风险的投资者。

由 iShares 运营的被动型（指数跟踪）ETF。

跟踪由多个新兴市场政府以本币发行的国债构成的指数。通过直接持仓与衍生品实现本币计价国债的分散敞口，纳入一定评级以上与一定期限以上的债券，以全面跟踪新兴市场债券市场。

• 分散配置于新兴市场本币国债，实现货币多元化
• 获得与美国债券不同的利率与货币走势敞口

资产管理规模（AUM）为 $772.9M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.30%。

与新兴市场美元计价债券不同，本 ETF 以本币投资，因此具备货币多元化效应，但同时也需要直接承担本币汇率波动风险。

新兴市场本币债券对各国利率与货币走势、美元强弱高度敏感。在美元走弱或新兴市场风险偏好上升的环境下往往表现相对强劲，但若美元走强或市场避险情绪升温，本币贬值可能带来较大亏损。

在美元走弱、新兴市场风险偏好升温的阶段，资金倾向于流入本币债券 ETF；而当美元走强或避险情绪加剧时，资金也可能快速撤出。

新兴市场债券较高利息收益与货币多元化是主要优势，本币汇率波动与信用风险则是其劣势。

表中所示的 EMB 等投资于新兴市场以美元发行的国债，汇率波动相对较小，是直接的替代选择；GOVT·SHV 等则为美国国债 ETF，性质有所不同。若希望更多配置于新兴市场本币债券，可一并比较本币国债 EMLC；若希望分散配置新兴市场主权债，也可参考 VWOB 等。这些产品在计价货币、信用构成与费率上存在差异，应根据自身风险偏好进行选择。

投资 LEMB 前的检查清单。作为新兴市场本币债券 ETF，事先综合确认汇率敞口、信用风险、波动性与费率水平至关重要。

在本币贬值阶段，债券收益可能被汇率损失侵蚀；同时，新兴市场财政状况带来的信用风险与价格波动也较大。在美元走强的环境下，损失可能进一步扩大。

这是一只适合希望获得新兴市场债券较高利息收益与货币多元化、并愿意承担汇率风险的投资者的被动型 ETF。若希望降低汇率波动，可考虑新兴市场美元债券 ETF；若更看重货币多元化，则 LEMB 可作为替代选择。