这是一只主动管理型ETF,投资于专注黄金和白银的开采、勘探、开发企业,以及特许权使用费和流媒体(Streaming)企业。基金将净资产的相当大部分配置于贵金属相关企业,并以价值导向、逆向思维的策略筛选个股。

适合希望布局贵金属矿业主题,但偏好主动选股而非跟踪指数的投资者。

这是由Sprott管理的主动型(积极管理)ETF。

管理团队以价值导向、逆向思维的视角,筛选基本面稳健但被市场冷落的黄金和白银开采企业。除矿业公司外,还纳入为黄金、白银资产提供融资支持的特许权使用费和流媒体企业,以追求分散化。核心在于主动判断,而非被动跟踪指数。

• 价值导向、逆向思维的主动选股
• 同时布局开采企业与特许权使用费、流媒体企业

管理资产规模(AUM)为$155.1M,总费率(Expense Ratio)为每年0.90%。

贵金属矿业板块在很大程度上受金银现货价格和开采企业成本结构的影响,波动性往往比标的资产更大。由于采用主动选股结构,其收益走势可能与同主题的被动型ETF出现分化。

在避险需求或通胀担忧升温的阶段,资金往往会更关注贵金属相关产品。不过,矿业股比现货更容易受经济景气、成本和汇率影响,资金流向的波动也较大。

主动选股以及混合配置特许权使用费企业是其优势,而相比被动型产品更高的费率,以及主动管理带来的业绩不确定性则是其劣势。

表中的GDX和GDXJ是以被动指数跟踪同一黄金开采主题的大型ETF,与GBUG的主动筛选不同,其持仓构成固定于指数。若想专注于白银开采,可参考SIL;铜矿业可参考COPX;铀主题则可参考URA,它们都是相近的比较对象。GBUG与这些产品的不同之处在于,它对黄金和白银同时进行主动筛选。

以下是投资GBUG前的检查要点。若能事先了解其主动管理结构、贵金属矿业特有的波动性、相比被动型产品的费率水平以及汇率影响,将有助于做出决策。

矿业股比贵金属现货更容易受成本、经济景气和汇率影响,波动可能加大。同时也应考虑到主动管理的特性,即选股结果可能不及同类被动型产品的风险。

这是一只适合希望主动布局贵金属矿业的投资者的主动型ETF。若更看重成本和指数一致性,可选择GDX、GDXJ等被动型替代产品;若希望主动选股,则可以考察这只ETF。