这是一款以 AlphaDEX 方法从欧洲发达国家股票中筛选投资的 Smart Beta ETF。它结合成长与价值指标评估并挑选个股，然后按照评分排名进行差异化权重配置。

与简单的市值加权欧洲 ETF 不同，它采用基于规则的多因子筛选方式，适合希望以规则化多因子方式投资欧洲股票的投资者。

该 ETF 由 First Trust 发行，采用被动（指数跟踪）管理模式。

该 ETF 采用 AlphaDEX 方法，以成长与价值指标对欧洲发达国家股票进行评估筛选，并依据评分排名进行差异化权重配置。它旨在缓解单纯市值加权中出现的大盘股倾斜问题，通过基于规则的多因子筛选实现差异化的欧洲股票敞口。

• 基于 AlphaDEX 规则的多因子筛选
• 依据评分进行差异化权重配置

资产管理规模（AUM）为 $488.4M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.80%。

与市值加权欧洲 ETF 或海外因子 ETF（如 FNDF、GSIE）相比，主要的对比点在于选股方式和权重分配的差异。

欧洲股票的走势会受到欧洲经济与企业盈利、汇率以及风格轮动等因素影响而有所分化；基于规则的多因子策略在大盘股主导的上涨行情中表现可能略逊于市值加权方式，而在分散化的市场环境中则相对稳健。由于加权方式不同，其业绩可能与市值加权指数出现偏离。

欧洲股票和 Smart Beta 产品的资金流入流出会根据欧洲经济前景、风险偏好及汇率状况而变化；在市场对基于规则的筛选方法关注度上升的阶段，资金也可能流入相关产品群。同时需关注因欧洲经济与风格轮动而导致的业绩差异。

基于规则的多因子筛选以及对大盘股倾斜的缓解是其优势；而在大盘股主导上涨行情中的相对落后，以及汇率与费率则是需要考虑的因素。

如果希望以更低费率获得市值加权的欧洲敞口，可考虑 VGK、IEUR 等直接替代品；如果希望集中投资于欧元区大盘股，则 FEZ 等产品也可作为比较对象。表中所示的 FNDF、GSIE、IGF 三只产品分别属于海外基本面/因子股票与全球基础设施领域，其选股标准与敞口各不相同。该 ETF 的差异化在于以 AlphaDEX 基于规则的多因子筛选方式参与欧洲股票投资。

投资 FEP 之前需要核查的要点如下：基于规则的多因子筛选方式具有吸引力，但大盘股主导上涨行情中的相对落后、汇率影响及费率水平都需提前确认。同时建议与市值加权欧洲产品进行比较。

大盘股主导上涨行情中的相对落后、汇率波动以及欧洲经济放缓是影响短期业绩的主要变量，加权方式的差异也可能导致业绩与市值加权指数之间拉开差距。同时也存在欧洲单一地区集中投资所带来的风险。

该 ETF 适合希望通过基于规则的多因子筛选方式投资欧洲股票的投资者。如果更看重成本和简单的市值加权方式，可以比较 VGK、IEUR 等产品；如果倾向于 AlphaDEX 筛选方式，则可将该 ETF 一并纳入比较后再做选择。