EVMO ETF 究竟是什么？——收益率·费率·成分股·替代 ETF 全攻略
这是一只通过投资多种抵押贷款证券以追求高收益的主动管理型 ETF，采用灵活的资产配置以实现超额收益为目标。
订阅这只 ETF 是什么？
这是一只旨在利用抵押贷款市场的多种机会以创造高经常性收益的主动管理型 ETF。它结合宏观经济分析与个别资产的精细研究来构建组合，并根据市场变化灵活调整投资比重。
它适合希望获得高于普通债券的利息收益，并投资于抵押贷款资产多元化收益结构的收益型投资者。
该 ETF 由 Eaton Vance（伊顿万斯）于 2021 年发行，采用主动（积极管理）运作方式。
如何投资？
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 跟踪指数 | 主动管理（无参考指数） |
| 运作方式 | 主动管理（抵押贷款及资产证券化产品） |
| 再平衡周期 | 不定期（主动管理） |
| 分红周期 | 月度分红 |
| 总费率 | 0.45% |
基金资产的大部分投资于住房及商业抵押贷款支持证券和资产支持证券。值得一提的是，它还具备将一定比重投资于高收益级证券以追求额外收益的灵活性，旨在实现高于市场平均水平的收益率。
- 通过主动管理捕捉跨行业机会
- 由多种证券化资产构成的多样化组合
规模与成本
管理资产（AUM）为 $803.3M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.45%。
如表所示，JAAA 和 PAAA 主要集中于最高评级贷款抵押债券领域，而 EVMO 则覆盖整个抵押贷款资产，探索更广泛的收益机会。
业绩与资金流向
近1年股价走势
股息与收益率
52周价格区间在利率波动较大的环境下，凭借稳定的现金流，仍维持着稳健的收益结构。特别是根据住房市场的供需状况和利率前景，不同资产之间的业绩呈现差异化表现。
随着债券利率维持在较高水平，抵押贷款资产的收益吸引力凸显，资金持续流入。投资情绪容易受到市场提前还款风险和信用利差变化的影响。
优势与劣势
高收益和多元化组合是其优势，但利率变化所带来的价格波动以及抵押贷款特有的提前还款风险是需要考虑的因素。
💪 核心优势
⚠️ 注意事项
替代 ETF 与相关产品
如表所示，JAAA、PAAA、CLOA 是专注于证券化产品领域的可选品种，FSEC 则是聚焦于投资级证券化资产的替代方案。另一方面，如果您只想专注于普通住房抵押贷款，可以考虑 MBB 或 VMBS 等被动型产品；若希望提高商业抵押贷款的比重，则可研究 CMBS。如果想要获得更主动的综合债券敞口，TOTL 也是不错的选择。
同类ETF比较| 代码 | 名称 | 价格 | 涨跌 | AUM（资产管理规模） | 总费率 | 股息率 | 1年 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 JAAA | Janus Henderson AAA CLO ETF | $50.49 | +0.1% | $32.4B | 0.20% | 4.82% | -0.5% |
 PAAA | PGIM AAA CLO ETF | $51.32 | +0.0% | $15.0B | 0.19% | 4.63% | -0.3% |
 FSEC | Fidelity Investment Grade Securitized ETF | $42.71 | -0.1% | $4.6B | 0.36% | 4.57% | -3.8% |
 CLOA | iShares AAA CLO Active ETF | $51.78 | -0.4% | $2.8B | 0.20% | 4.74% | -0.3% |
 CLOI | VanEck CLO ETF | $52.78 | -0.4% | $1.8B | 0.36% | 4.61% | -0.5% |
前十大持仓| 代码 | 名称 | 权重 | 价格 | 涨跌 | 市值 | 市盈率 | 股息率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 BNO | United States Brent Oil Fund LP | 0.05% | $65.95 | -7.6% | $0.0M | - | - |
 USLM | United States Lime & Minerals Inc | 0.06% | $118.99 | +6.6% | $3.4B | 25.6 | 0.2% |
| BBVA | Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA ADR | 0.01% | $23.94 | +2.1% | $130.1B | 10.2 | 4.89% |
 CIK | UBS Asset Management Income Fund Inc | 0.01% | $2.34 | +0.4% | $128.4M | - | 10.6% |
投资者检查清单
投资 EVMO 之前需要确认的核心事项。充分理解抵押贷款资产的特殊结构以及利率变化对收益的影响敏感性，并据此构建组合至关重要。
| 检查项目 | 确认内容 | 当前状态 |
|---|---|---|
| 💵 总费率 | 确认主动管理及特殊资产研究成本 | 维持中 |
| 📉 利率环境 | 审视美联储货币政策及市场利率走势 | 关注波动 |
| 📊 资产构成 | 确认 MBS、ABS、CMBS 等子板块的比重 | 已多元化 |
| 📅 分红持续性 | 核查月度分红支付水平与资金来源的稳定性 | 持续确认 |
抵押贷款证券的结构比普通债券更为复杂，由利率变化引发的提前还款及违约风险可能对业绩产生重大影响。尤其需要注意的是，在房地产市场低迷时期，资产价值下跌的风险可能会显著上升。
对于希望通过专业管理获取抵押贷款市场超额收益的收益型投资者来说，这是一款合适的主动型产品。从长期收益率改善和组合多元化的角度来看，它可作为债券配置的一部分加以利用。
订阅免责声明： 本内容仅供参考，不构成投资建议。所有投资责任由投资者本人承担。
今日 5 只 AI 精选，全部免费公开