EMM ETF 从中国以外的新兴市场中筛选具备市场地位和成长潜力的企业，追求长期资本增值。它通过单一产品覆盖各国和各行业的不同机会，其结构并非指数复制，而是融入了主动的成分股筛选判断。

对于希望在降低中国配置的同时获取新兴市场股票敞口，并且能够承受因国家间成长机会与主动选股所带来波动性的长期投资者，可以评估其适配性。

该 ETF 由 Global X 管理，采用主动（积极管理）运作方式。

EMM ETF 采用主动策略，重点配置中国以外新兴市场中在各自市场具备竞争力与成长空间的企业。管理过程中会综合考量结构性增长、宏观周期与复苏阶段，并根据各国政策与企业环境的变化调整组合构成。

• 在中国以外新兴市场进行精选的敞口
• 相较于指数复制，更能反映管理判断的结构

资产管理规模（AUM）为 $54.1M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.66%。

EMM ETF 在运作方式和交易条件上可能与同类产品存在差异，因此需要结合下单方式与持有期一并评估。

新兴市场股票的收益率会随半导体、金融等主要行业的业绩预期、汇率、利率与政策环境而变化。EMM ETF 采用剔除中国的策略，国家构成有所不同，因此比起观察整体市场走势，更重要的是同时审视所配置国家与行业的相对强弱。

EMM ETF 的资金流向会受到新兴市场风险偏好、降低中国相关敞口的需求，以及个别国家的政策与汇率变量影响。在市场参与度下降的时段，交易条件与市场价格相对净资产价值（NAV）的偏差可能扩大，因此有必要以审慎的态度确认下单条件。

主动筛选剔除中国后的新兴市场是其优势所在，但仍需留意各国政策、汇率以及行业集中度所带来的波动性。

对比表中的 FNDE ETF 采用基本面指标来构建新兴市场股票敞口；FRDM ETF 的构成反映了国家筛选标准；XSOE ETF 的特点是限制国有企业配置比例；PXH ETF 提供基于基本面指标的新兴市场敞口；EMGF ETF 采用因子模型选股，因此在管理判断、配置标准与费率结构上与 EMM ETF 有所不同。需要一并比较各产品在国家集中度与交易条件上的差异。

评估 EMM ETF 时，首先需要确认剔除中国的策略相较于原有的新兴市场投资会产生哪些差异，以及主动管理的判断标准是否契合自身的投资目标。同时，有必要从长期持有的角度审视各国汇率与政策变化对组合的影响。

新兴市场股票对汇率、利率、政策与地缘政治变量较为敏感，即便剔除中国，国家层面的风险并不会消失。主动管理相较于指数跟踪受成分股选择判断的影响更大，因此也需要考虑管理结果可能偏离整体新兴市场的可能性。

EMM ETF 对于希望将剔除中国后的新兴市场敞口与主动成分股筛选相结合的投资人而言，可以作为考察对象。但同时也需要一并审视 FNDE ETF、FRDM ETF、XSOE ETF、PXH ETF、EMGF ETF 等策略与费率结构不同的可比产品，并判断自身是否能够承受汇率、国家与行业层面的风险。