由 Curran 管理的主动型 ETF，在投资大盘股息股的同时，对部分持仓选择性运用 covered call。其目标是在长期资本增长与当期收益之间取得平衡，并非机械跟踪某一固定指数。

它适合能够理解股息敞口与期权溢价收益结构，并能够承受股市波动与分红波动的投资者。

由 Curran 管理的主动型 ETF。

管理团队同时评估大盘股息股的价值与长期增长潜力，并对部分持仓选择性运用 covered call。它以股息与期权溢价作为双重收益来源，但期权策略可能在股价快速上涨时限制收益的参与度。

• 股息与期权溢价相结合的收益结构
• 选股与期权运用并行的主动管理

资产管理规模（AUM）为 $63.3M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.55%。

作为一只微型规模 ETF，其成交量与买卖价差需要在交易时点加以确认。对于总费率，不能仅看自动标注的数值，还应同时关注主动选股与期权运作对长期成本的影响。

业绩取决于大盘股息股的价格走势、盈利前景、利率环境以及期权溢价水平。Covered call 可以补充收益来源，但在标的股票快速上涨的阶段，参与上涨的收益可能会受到限制，因此需要对收益率的形态进行区分。

由于规模属于微型级别，在市场波动时期，资金流入流出以及交易条件可能影响实际投资体验。对股息股的偏好会随利率预期与经济前景变化而改变，即便追求收益的需求升温，也难以断言分红周期与规模会保持稳定。

股息选股与选择性 covered call 相结合的收益策略是其优势所在，但也必须承担微型规模与期权运作特性所带来的限制。

表中列出的 VIG、SCHD、VYM ETF 是聚焦股息倾向美股的可比标的，由于管理人、费率水平、资产规模以及股息方法不同，长期持有的实际体验也会有所差异。DFAC ETF 与 RDVY ETF 可作为更广泛的美股或股息成长特性的对比参考。需要注意的是，本表中的对比对象并不意味着与 DIVP ETF 采用了相同的 covered call 管理方式，因此需另行确认收益来源与上涨参与受限程度方面的差异。具备相似结构的可比数据较为有限。

投资前不仅需要了解股息股的敞口，还应理解叠加 covered call 后的整体结构。微型规模的交易条件、不规律的分红记录以及长期成本对实际持有体验的影响，都需要事前加以检视。

即便采用了股票与期权相结合的结构，也不意味着亏损风险会消失。标的股票下跌、股息环境变化、期权合约结果以及市场流动性趋弱可能共同产生影响。在微型规模下，交易条件的变化也可能影响实际的交易结果。

作为 Curran 增强股票收益 ETF，DIVP ETF 适合那些愿意同时理解股息股投资与期权收益的投资者进行考察。不过不应假设其分红为定期派发，而应结合期权策略对上涨的限制、微型规模的交易条件以及长期成本，并与自身的现金流需求一并加以审视。